富瑞：维持恒安国际(1044.HK)“买入”评级 目标价69.7港元

富瑞发表研究报告指，恒安国际(1044.HK)今年上半年在销售增长3％，净利润料能上升24％至23亿元人民币。该行相信，恒安第二季的销售恢复较首季好。该行指，恒安主要的利润增长动力来自纸巾、其他业务中的家具用品分部和口罩生产。该行维持其“买入”投资评级，目标价69.7港元。

富瑞预期，恒安卫生巾在第二季将录得4.5％的增长率，抵销第一季因疫情带来的影响，料毛利率相对稳定。而尿片业务在上半年销售平稳增长，但较高的原材料价格或影响其毛利率。另外，纸巾业务相对同业在销售上或有轻微下跌，不过由于纸浆价格下跌15％，该行料毛利率约35％，业务利润增长164％。在其他业务方面，口罩业务较其他业务获得较好的毛利率。