股价持续反弹！焦炭龙头中国旭阳集团有何看点？

　　新年伊始，作为全球最大的独立焦炭供应商——中国旭阳集团（01907.HK）近期股价迎来一波涨势行情。年初至今（1月20日发稿前），该公司区间涨幅已超21％。

　　回顾2022年，在疫情、地缘冲突加剧和能源危机等影响下，焦炭行业遭遇原料（焦煤）成本大幅增加、开工率下降、运输受阻等重重挑战，焦企业绩受到较大冲击。

　　在二级市场上，中国旭阳集团2022全年震荡走弱，股价一度较年内高点跌超40％。然而，自2022年10月末触及股价低点（2.71港元/股）后，中国旭阳集团一改此前萎靡的走势，开始企稳并明显回暖。这2个多月以来，该股累计反弹已超30％。

　　近期中国旭阳集团被资金力捧，其背后的逻辑是什么呢？首先，来看看它的基本面。

　　01焦炭龙头，蓄势待发

　　资料显示，中国旭阳集团是全球最大的独立焦炭生产商及供应商，其焦炭业务主要分布在河北邢台和定州、山东郓城、内蒙古呼和浩特等生产园区。过去的一年里，该公司的传统焦炭业务不断扩张，目前焦炭年产能已突破1460万吨。

　　据了解，焦炭有多种用途，其中90％都用于冶炼钢铁，被喻为钢铁工业的基本食粮。因此，近段时间，中国旭阳集团股价一路上涨，与下游市场（钢铁）的景气度不无关系。

　　自2022年11月以来，房地产利好政策频出，市场信心得到一定提振，钢铁产业链需求也得到了支撑。对此，市场分析指出，房地产政策的复苏情况或将是影响2023年焦炭需求的重要因素之一。

　　众所周知，在能源紧张的大背景下，去年原料焦煤持续上涨，成本大幅增加挤压了焦炭的利润，焦企普遍遭遇亏损。

　　然而，旭阳集团通过优化用煤结构，降低高价焦肥煤比例，创新性提高贫瘦煤比例达到50％，降低配煤价60-69元/吨，较行业平均水平低50-100元/吨，保持焦炭板块利润稳定。

　　反馈在业绩上，2022年上半年中国旭阳集团营收同比增长21.13％；归母净利润为17.37亿元，同比增长0.81％。

　　另外，在精细化工领域，该公司也取得了不错的进展。该公司以焦化为起点，采取纵向一体化业务发展模式，延伸形成了三条不同的精细化工品生产线，包括碳材料类化工产品、芳烃类化工产品及醇醚类化工产品。

　　2022年底，旭阳集团宣布沧州园区二期年产30万吨己内酰胺扩建项目、东明园区己内酰胺扩能一体化项目均已建成投产。至此，旭阳集团的己内酰胺总产能规模达到75万吨/年，成功挤进全球己内酰胺供应商前列。

　　02拓展氢能业务，探索新增长点

　　值得一提的是，旭阳集团并不满足于在传统焦炭行业及化工领域的发展，正向火热的新能源行业迈进，布局氢能业务。

　　近年以来，从国家层面到各地政府支持氢能源的相关政策陆续出台，为未来氢能源发展指明了方向。

　　眼下，旭阳集团已拥有氢能资源27亿方/年，计划到2025年、2030年分别有望达到66亿方/年和122亿方/年。此外，旭阳集团还利用氢气资源优势发展氢能重卡应用场景的有利条件，公司的部分焦炭产品已经实现了氢能源车运输。

　　根据旭阳集团规划，未来公司将继续围绕氢能相关产业链深度布局。

　　结语：

　　总的来看，中国旭阳集团的焦化产品有望量价齐升，叠加己内酰胺增量产能已落地，以及更具前景的氢能业务也渐入佳境，公司的业绩成长性值得期待！