饿了么百亿补贴入局外卖战局 京东、美团股价承压下跌

4月30日，外卖市场“补贴大战”再掀高潮！今日，饿了么宣布正式启动“饿补超百亿”大促，通过App上线“超百亿”口令词入口，以真金白银补贴消费者，意图在竞争白热化的即时配送赛道中抢占份额。与此同时，京东与美团股价延续上周跌势，市场对两大巨头竞争成本激增的担忧持续发酵。

饿了么今日官宣，即日起开启“饿补超百亿”大促，用户通过App搜索“超百亿”关键词即可领取满减、折扣券等优惠。平台强调，此次补贴“不打竞争口水仗，只发真福利”，与京东、美团近期围绕骑手“二选一”争议的舆论战形成鲜明对比。

市场分析认为，饿了么此次补贴力度或剑指行业格局重塑。据公开信息，饿了么每年夏季均会推出“免单”等营销活动，而此次百亿补贴的上线，叠加近期“点餐便宜”等话题热搜，或进一步加剧平台间对用户和骑手的争夺。目前，饿了么已联合部分品牌推出“爆款1元购”等限时活动，部分商户订单量环比上涨超30%。

受外卖业务竞争升级影响，京东与美团股价本周持续下挫。4月22日，京东曾发布《致全体外卖骑手兄弟们的公开信》，指责竞争对手存在“二选一”现象，并宣布将招收10万名全职骑手，同时推出“超时20分钟免单”政策。美团则迅速回应，称相关指控“纯属编造”，并强调骑手政策“完全开放”。

双方争议的背后，是外卖市场成本压力的陡增。京东自2025年2月推出“零佣金+五险一金”策略以来，美团随即加码骑手养老保险补贴，双方“百亿补贴”措施叠加3C数码、即时零售等领域的跨界竞争，导致客单价持续承压。据港交所数据，美团沽空金额单日暴增152.1%，京东沽空金额亦大幅上升，投资者对平台盈利能力的信心持续动摇。

饿了么此次补贴的另一层深意，或在于对骑手生态的争夺。今年1月，饿了么曾投入10亿元推出“三增一补”计划，包括增加跑单激励、提供专属票补和交通权益等，春节期间骑手收入较去年同期提升20%。而京东近期宣布招收10万名全职骑手，美团则强调“骑手可多平台接单”，三方在骑手供给端的博弈愈演愈烈。

行业人士指出，随着即时配送向3C数码、医药等高客单价品类渗透，平台竞争已从流量补贴转向供应链与履约能力的深度比拼。饿了么此次百亿补贴的落地，或进一步倒逼行业规则重构，而骑手收入保障、商户费率透明化等问题，将成为下一阶段竞争的核心议题。

饿了么百亿补贴的入局，标志着外卖市场进入“补贴+生态”双轮驱动的新阶段。京东与美团股价的持续波动，则反映出市场对竞争成本激增的深层担忧。未来，随着平台投入的进一步加码，外卖市场的格局或将迎来更剧烈的震荡，而消费者与骑手能否真正受益，仍需时间检验。