科技新贵上位，大模型双雄智谱、MiniMax市值突破3000亿港元大关，智谱一日之内涨出一个B站， 携程、快手、京东市值相继被超过 ，恒科已成“老登股”？

在一众股民调侃恒科成分股已经成为“老登股”的玩笑中，港股大模型双雄智谱、MiniMax农历马年第一天继续保持高光表现，市值均突破3000亿港元大关，大有一副科技新贵上位的架势。

2月20日，港股迎来农历马年的首个交易日，在恒生科技指数大跌近3%的惨淡市场中，AI六小龙中的智谱、MiniMax强势暴涨，成为今日市场中为数不多的亮点。

港股开盘后，大模型公司智谱和MINIMAX股价均大幅上涨，其中智谱在经过早盘震荡后，午后股价不断上扬，先后突破600、700大关，最高触及739港元/股，一度涨幅超过45%，截至收盘智谱涨近43%，报725港元/股，市值达到3232.4亿港元，市值增加超过967亿港元，相当于一日之内涨出了一个B站。从2月9日行情启动以来，智谱涨幅超过256%。

MINIMAX也表现亮眼，在早盘高开低走之后，从809港元/股的低位展开反攻，日内一度涨幅超过15%，逼近1000港元大关，截至收盘，MiniMax涨超14%，报970港元/股，市值达到3042.3亿港元，从1月9日上市以来，MiniMax涨幅达到487.88%。

在智谱、MINIMAX相继大涨之后，港股科技股的格局已经被改写。一日之内携程、快手和京东市值相继被智谱和MINIMAX超过，距离百度的3500亿港元并不遥远。此外，今日白电巨头海尔智家市值也被超过，而新消费龙头泡泡玛特的3273亿港元市值对于智谱、MINIMAX也近在咫尺。

Seedance2.0深度参与春晚

值得注意的是，在春节以及春晚中，各种大模型利好不断传来。

春晚是第一个用上Seedance2.0的公开项目，Seedance2.0深度参与多项节目视觉制作。据不完全统计，Seedance2.0出现在《贺花神》“一人一景”的中式视觉奇观里，出现在《驭风歌》水墨奔马矫健的脚步下，出现在《快乐小马》卡通吉祥物对真人舞蹈的精准“复写”中。从视觉效果看，Seedance2.0十分的出彩。

除夕当天，知名导演贾樟柯也发布了其担任监制，使用Seedance2.0制作完成的AI贺岁短片。

虽然字节跳动并没有上市，但是情绪依旧向资本市场传导，港股大模型双雄智谱、MiniMax的稀缺性承接住了这部分春晚热度。

OpenAI估值持续走高

除了春晚之外，OpenAI的估值持续走高，也刺激着市场的敏感神经。

据财联社报道，多位知情人士透露，OpenAI最新一轮融资额有望突破1000亿美元，本轮融资的第一阶段已接近落实。部分知情人士称，若按最终完成的融资额计算，OpenAI的估值可能超过8500亿美元，高于初步预期的8300亿美元。其中一位知情人士称，OpenAI融资前的估值将为7300亿美元。上述人士因讨论未公开信息而均要求匿名。

知情人士称，本轮融资的首期资金将主要来自战略投资者，其中包括亚马逊、软银、英伟达和微软。若各方出资规模接近目前讨论的上限，合计投资承诺将接近1000亿美元。部分知情人士称，相关公司预计将在本月底前确定各自的投资额度。

券商：互联网价值链重构已经开始

对于大模型的快速迭代，国联民生证券称，近期国内外多个大模型发布新功能或进行生态整合，有望引领新一轮大模型创新潮。该机构认为，随着Agent时代的到来，互联网价值链的重构已经开始，正从传统注重流量规模的逻辑转向关注行为执行、能力调用、治理可控和结果付费的商业模式。同时，中国市场的闭环生态与行业方案模式将对未来行业格局产生重要影响。

招商证券近期发布的研报指出，AI应用领域近期呈现出技术突破与商业化竞争同步深化的鲜明趋势。AI应用相关技术迎来核心突破。叠加“人工智能+”行动作为国家中长期发展战略，为行业提供坚实长期支撑。指数估值水位略高，但在产业趋势与政策红利的双重驱动下，上行空间值得期待。

开源证券也指出，AI应用端正从技术陪跑者跃升为新一轮科技叙事的核心主角，其商业化进程加速、用户行为重构与盈利模式清晰化，或标志着AI投资主线已从“算力基建”全面转向“场景兑现”。

至于港股科技股后续走势，光大证券国际策略师伍礼贤分析，科网股依然拖累港股下跌，投资者担忧阿里、百度等公司业务发展，相关个股下跌明显，目前科技股整体并非资金的主要关注焦点，加上缺乏南向资金买入支撑，预期短线港股可能维持继续走弱的态势。