泡泡玛特五连阴，年内下跌超30%，“中国巴菲特”段永平百亿资金被套，账面浮亏或超20亿港元，段永平称“对错过几年就知道了”

潮玩巨头泡泡玛特五连阴，悄然创下今年新低！

10月21日，泡泡玛特低开之后，股价一路下行，盘中一度跌超6%，最低触及128.1港元/股，创2025年4月以来盘中新低，截至收盘报129.8港元/股，下跌4.84%，全天成交25.97亿港元。同时，这也是泡泡玛特连续5个交易日下跌，自10月14日以来，股价大跌13.58%。拉长时间线看，今年泡泡玛特已经下跌超过30%。

目前，泡泡玛特股价大有从150港元平台逐步滑落之势，以至于有人调侃这是要“疑是银河落九天”。

段永平百亿资金被套

泡泡玛特股价阴跌之后，号称“中国巴菲特”段永平的百亿资金也被套在其中。有看热闹不嫌事大的网友在社交平台询问向段永平，“就机会成本而言，您现在call走的苹果会选择再多买点现在的泡泡玛特吗？”

10月21日，段永平回应称：“我应该还会再买一些，但不会超过公司的10%，不然公司该有意见了哈。网易我最多也就到过10%左右吧。”不过面对各路网友的发问，段永平也十分无奈，其表示“搞得我像个泡泡玛特代理人似的，我以后不想再回答这种问题了，反正我的观点该说的都说了，对错过几年就知道了。”

至于自己提到的10%的持股红线，段永平给出的解释是，一旦持股超过10%就成为拥有召集股东大会、请求解散公司权利的重要股东，公司管理层和原大股东自然会有意见。

公开信息显示，段永平于2026年5月开始持续买入泡泡玛特。5月25日，泡泡玛特迎来主要股东权益变动，段永平增持公司股份，与一致行动人持股比例达5.69%，成为公司第二大股东。

段永平建仓前后，泡泡玛特股价一直在155港元上下徘徊。如果以段永平建仓的平均成本（估算在155港元/股左右）来计算，段永平为了买下这5.69%的股份，动用的资金规模（包括他直接买入股票、以及卖出Put期权被行权拿到的股票）大约为118亿港元（折合人民币约102亿元）。

随后，段永平又多次加仓。9月1日，段永平新增泡泡玛特100万股的多头仓位，平均代价为155港元/股，本次变动后，段永平持有泡泡玛特股权占比由7.94%升至8.01%。

根据市场预估，主流综合估算段永平持有的成本约为152.3港元/股附近，其中已经计入卖Put获得的权利金收益。与今日129.8港元/股相比，段永平的浮亏约14.77%，其百亿港元规模的持仓账面亏损超过20亿港元。

三季度业绩成关注焦点

目前，泡泡玛特迟迟未发布的三季度业绩成为外界关注的焦点。

晨星亚洲股票分析师Jeff Zhang表示，根据第三方监测数据，公司三季度销售同比跌幅超过50%，且公司至今未确定业绩发布时间，放大了投资人担忧。而高盛10月13日发布的渠道跟踪报告显示，泡泡玛特天猫、抖音合计销售额三季度同比下降30%，其中9月单月下降44%。美国市场同样承压，高盛追踪的信用卡销售数据显示，三季度同比下降58%，9月降幅为50%。

此前，王宁在8月20日的中期业绩会上已为增长放缓作出预警。他将2026年下半年的压力描述为大于上半年，并表示公司“大概率是完不成年初既定的20%增长目标”。

在2025年与王石、田朴珺的对话中，段永平曾谈及对泡泡玛特的看法：“我觉得拉布布是很神奇的一个东西，再仔细看人家十几年，真是一点一滴做出来的。虽然我看不懂这家公司，我不会去买他们股票，不会做他们投资，但是他能够把情绪价值的产品做成这个样子，不是随便就能做成的。我看过王宁的讲话，真的是花了功夫的，所以不要一句话把人家运气说成狗屎运，对不对？”

但是短短不到一年时间，段永平就改变了自己的看法。如今被套之后，段永平似乎也只能表示“对错过几年就知道了”。

中国巴菲特

段永平在投资圈久负盛名，曾靠投资网易一战成名，随后重仓苹果、茅台、腾讯，并一直持有至今，有着“中国巴菲特”之称。2006年他曾一掷千金以62万美元的价格成为了拍下巴菲特午餐的第一位华人。

此外，段永平还是知名的企业家，曾创立“小霸王”和“步步高”两个知名品牌，后担任步步高集团董事长。在段永平加持之下，步步高系高管还创立了vivo、OPPO两大手机品牌以及快递品牌极兔。