打七折出售！许家印手中最优质资产易主，“亚洲黑石”40亿港元接盘恒大物业，目前恒大系债权人申报高达3600亿港元，清偿存在巨额缺口

10月30日早间，抢在港股开盘之前，许家印手中的最优质资产恒大物业突然发出一份重磅公告，公司将出售给“亚洲黑石”太盟投资。公告显示 太盟投资与中国恒大集团及其子公司CEG签署正式交易文件，收购二者合计持有的55.15亿股恒大物业股份，占已发行股份约51.016%，总现金代价40.26亿港元，此外太盟投资将额外承担CEG的5亿元税费。

整体看，这51%恒大物业股权股定价为0.8359港元/股，与恒大物业停牌前1.185港元/股价格相比，折价近30%。不过，太盟投资掏出的是40.26亿港元的现金，这对中国恒大清盘人和债权人显得弥足珍贵。

此外，太盟投资成为恒大物业新控股股东之后，将全面发起要约收购，价格同样定在了0.8359港元/股。

值得注意的是，在接盘人给出7折估值后，今日复牌的恒大物业遭到资金抛售，早盘低开逾4%之后，股价一路下挫，截至收盘，恒大物业报0.975港元/股，下跌17.72%，市值缩水至100亿港元附近。

恒大系优质资产

目前，恒大物业是许家印和中国恒大手中为数不多能够自我运营、自我造血的资产，同时也是恒大资产资产处置中主要的潜在回款来源之一。这在恒大系庞大资产版图中，显得异常“另类”又脚踏实地。

今年6月22日，坊间皆知的恒大民族歌舞团团长白珊珊前东家广州恒大民族歌舞团申请破产清算。7月10日，全国企业破产重整案件信息网显示，恒大民族歌舞团破产清算申请已获受理。此前，恒大歌舞团早已经陷入严重资不抵债的困境，其总资产3.5万，负债高达1.85亿元。

恒大系其他资产早也已经被处置。

文旅板块，“恒大童世界集团”等37家文旅关联公司已经被裁定实质合并重整。汽车板块，恒大汽车在2024年8月被广州中院裁定重整，并随后入选2025全国破产经典案例。农业板块中的恒大现代农业集团、医疗板块的海南博鳌恒大国际医院等也已经清算流程。

此外，“恒大足球学校”在2026年5月广州中院受理重整。

清偿存在巨额缺口

这40亿港元现金与中国恒大庞大债务相比，仍有巨额缺口，对于债权人依旧杯水车薪。

10月22日，中国恒大集团清盘人发布的第二份进展报告显示，目前清盘人收到约200份债权申报，申报金额合计约3600亿港元，仍在审核；不过清盘人强调该金额不应视为最终数字。截至2026年9月底，清盘人从恒大集团资产中变现约34亿港元（约4.359亿美元）。

针对许家印、夏海钧的资产追索仍面临执行难题，清盘人提到全面掌握许家印及夏海钧所持资产遇到重大障碍，正通过香港、英国、美国、加拿大及英属维尔京群岛等地法院司法管辖区开展调查或寻求法院协助。

今年8月31日，恒大物业发布半年报，上半年实现营业收入约69.43亿元，同比增长4.5%；利润约5.17亿元，同比增长9.5%。2025年年报显示，恒大物业全年实现营业收入约136.78亿元，同比增长约7.2%；在管面积约6.01亿平方米，稳居行业前三，年内累计新签约第三方面积约4500万平方米。

据亿翰物研监测显示，在2025年上市物企在管面积TOP10中，仅碧桂园服务、保利物业两家物企在管面积超过恒大物业。恒大物业在管面积覆盖全国，从一线城市的北京、上海、广州、深圳，到二线城市的杭州、苏州、成都、武汉，再到三四线城市，几乎涵盖了全国所有的行政区域，管理的项目类型也非常丰富，不仅有住宅项目，还有商办、产业园、康养项目、主题乐园等多种业态。

不过，恒大物业的资产质量并非没有问题，其也存在瑕疵。此前约134亿元存款质押被强制执行的旧账，令恒大物业遭受重大损失，也引发了后续调查、管理层调整及诉讼追偿，截至2026年6月末，仅追回约950万元。

这是此次打七折出售的一大原因。

公司市值蒸发逾九成

2020年，恒大物业顶着“中国物业龙头”的光环在港交所上市，市值一度突破2000亿港元大关。然而好景不长，2021年，随着中国恒大债务危机爆发，恒大物业也逐步“价值回归”，截至今日收盘其市值仅剩105.4亿港元，蒸发逾九成。

在5年前，中国恒大爆发流动性危机，合生创展宣布拟收购恒大物业54.16亿股股份，占已发行股本的50.1%，交易对价为200.4亿港元，5年后这部分股权仅价值40亿港元。

2025年9月，恒大物业启动出售程序。2025年9月11日，恒大物业发布公告称，于9月10日收到中国恒大及CEG Holdings的共同及个别清盘人发出的接洽函。彼时，中海、华润等都被市场认为是潜在收购方，但两者先后予以澄清。

2026年6月底，恒大物业在港交所披露公告称，潜在卖方与潜在买方之间的谈判已终止，双方并未就潜在交易订立任何正式或具法律约束力的买卖协议。

近日市场传出太盟投资打算接盘的消息。日前，恒大物业公告称，清盘人已接获若干潜在买方就潜在交易提交的方案；同时，中国恒大和CEG Holdings（合称潜在卖方）已与一名选定的投标人（称为潜在买方）签订了排他性协议；根据该协议，潜在卖方与潜在买方已同意就潜在交易进行排他性谈判，谈判期限截至2026年10月27日。

最终，太盟投资接下了恒大物业。

“亚洲黑石”太盟投资

公开资料显示，太盟投资，是一家专注于亚太地区的私市股权类投资公司，业务板块包括信贷及市场业务、不动产业务和私市股权业务。有“亚洲小黑石”之称。其中，信贷及市场业务由太平洋联盟集团发展而来，该集团由Chris Gradel于2002年创立；不动产业务源于1997年由Jon-Paul Toppino创立的Secured Capital Japan；单伟建于2010年创立太盟投资的私市股权业务。

单伟建于1979年从北京对外经济贸易大学毕业，并于1981年12月获得旧金山大学工商管理硕士学位，于1984年12月、1987年5月获得加利福尼亚大学伯克利分校经济学硕士学位与工商管理博士学位。因为在投资界战绩彪炳，单伟建在2019年被《财富》杂志称为“中国私募之王”。

加入太盟投资之前，单伟建曾供职于摩根大通和TPG（前身为新桥投资）。在TPG主导的两宗并购案，让单伟建在业界声名鹊起。

2010年，Gradel、Toppino、单伟建将各自主导的业务板块集合到太盟品牌旗下，创建太盟投资。