清华大学五道口金融学院副院长田轩：发展新质生产力，要有包容个性和容忍失败的文化氛围

12月14日，由金融界主办的第五届全球保险科技大会在天津港保税区隆重举行。天津市委常委、市政府常务副市长刘桂平，原中国银保监会党委委员、副主席梁涛，中国银行原行长李礼辉，天津市政府副秘书长、市政府新闻发言人梁军，国家金融监督管理总局天津监管局党委委员、副局长马英，天津市委金融办副主任、市地方金融管理局副局长张建华，天津港保税区党委书记、管委会主任尹晓峰，金融界集团董事长张斌，北京大学经济学院教授、原院长孙祁祥，清华大学五道口金融学院副院长、全国人大代表田轩等出席大会，以及来自“政产学研金”领域的数百万金融家、保险家、企业家围绕“改革领航 向新而行”主题展开深入交流和探讨。

在嘉宾演讲环节，清华大学五道口金融学院副院长田轩重点从国内经济情况、外部环境等方面说明发展新质生产力的重要性。同时，他也谈及了该如何来助力企业的创新。

田轩表示，中国经济增长从高速增长转向中高速增长，倒逼我们要找到新的经济增长点，提高新质生产力。从外部角度讲，中国对美国的赶超已经进入新的阶段，不是进入不可逆的阶段。西方对我们的各种各样打压也倒逼我们必须发展新质生产力。

创新空间大，但创新为什么难？田轩称，我们团队一直在研究金融如何促进企业创新，宏观看金融制度，中观关注金融市场，微观关注企业特质，看资本怎么助力企业创新。

田轩通过数据分析分享了以下研究结论。他指出，发展新质生产力，需要容忍失败的文化氛围、崭新的创投组织形式、完善健全的法治环境、健康开放的资本市场、稳定的宏观政策导向。

田轩表示，要有包容个性和容忍失败的文化氛围。一些一般意义上认为的缺点，一些不十分令人喜欢的特质，也形成了超级创业者身上离经叛道、特立独行的特质，激发他们创新企业的热情，要对他们包容。

田轩还从出资人、出资额等数据角度进行了分析。政府是天然的耐心资本，政府背后的资金反而不耐心是和它的评价机制相关，中央已经意识到这个问题，出台文件给国资背景的引导基金进行容错和评价机制改革。

其三，学术研究发现，投资者保护的越好，公司的价值越高。中国学者发现，知识产权的保护能够更好激励创新，更好的法制环境是新质生产力发展的重要抓手。

四是，要建立健康开放的资本市场。通过研究32个跨国数据发现，资本市场越发达，创新质量、原创性、通用性越高，所以要大力发展直接融资。同时，要把资本市场开放。当这个国家的资本市场开放后，它的企业创新数量、质量等都会有显著提升。

最后，要有稳定的宏观政策导向。通过数据研究发现，国家政策本身对于企业长期投资没什么影响，企业家们可以调整投资决策来适应国家的宏观政策。不过，政策的不确定性最要命，企业面临政策不确定性只能放弃长期投资，选择短期投资。政策的连续性、稳定性、一致性对企业的科技创新非常重要。