手机金融界
注册登录自选

首页 > 观点频道 > 正文

齐俊杰:为什么说物价超预期上涨!是个好消息

2018-08-10 08:44:01

金融界网站 齐俊杰

  作者:财经专栏作者、投资人 齐俊杰   

昨天,国家统计局公布了7月份的CPI也就是全国居民消费者数据,本来大家都预期,这个月CPI可能还是一点几,但没想到一下干到了2.1%,环比上涨了0.3%,而工业品价格PPI上涨了4.6%,也比预期中的要高一点,但比前值要低0.1个百分点。

从CPI的分类项来看,食品CPI上涨0.5%,猪肉价格跌幅缩窄,鲜果价格涨幅扩大5.7个百分点,带动CPI回升;但是鲜菜和蛋类价格不涨反跌,所以食品这块,对CPI的影响并不大。非食品CPI上涨2.4%,具体来看,交通通信、教育文化和娱乐的价格涨幅分别扩大。如果排除掉外来干扰项,7月核心CPI上涨1.9%,与6月持平。预计后续随着猪价同比上涨,CPI有望缓慢回升,但整体仍处温和区间。

 为什么说物价超预期上涨!是个好消息

从PPI走势来看,去年的基数效应开始显现,能源行业基本都开始改善,但钢铁等黑色系和造纸的PPI却下跌了,现在PPI整体来看,上游在扩张,下游反应还是偏弱,未来随着基数效应越来越强,PPI可能还要继续回落,也就是说我们预期的强周期,可能PPI的走势并不能有效支持。

 为什么说物价超预期上涨!是个好消息

总体来看,物价上涨,主要体现在服务类上,这是好事情,说明大家需求开始增加,而并非是输入造成的通胀。之前我们一直说,经济最大的问题就是需求不足,释放了流动性出来,市场利率走低,物价也在低位,然后贷款数据,社会融资数据也全是下跌的,这主要就是因为大家都不做生意了,因为干什么都赔钱。做了生意也卖不出去,物价不涨就说明根本没有需求,这一直困扰着我们,而现在从终端这块来看,服务业物价有抬头的趋势,说明消费很可能开始增加,证明刺激有效,下游开始活了之后,上游才会有动力生产,整个经济才能陷入一个良性的循环之中。

昨天有朋友问会不会发生滞胀,所谓滞胀就是经济不增长,光是物价猛涨,通常发生在严重通胀的国家,比如委内瑞拉和津巴布韦,通胀基本都得超过20%,甚至百分百才会出现这样的情况,大家都去忙着花钱抢东西了,没工夫去工作了,现在看还完全不存在这个问题,食品价格还很弱,猪肉和菜蛋奶基本都没怎么涨。未来随着猪肉价格的回升,这块也有可能开始上升。但只要CPI不高于3%,都不会引起我们的政策转向。甚至现在我们希望物价上涨,也需要物价小涨一下,否则不可能改变干什么都不赚钱的情况。毕竟大家争着买,物价才会涨,大家都不买,物价就会落,所以争着买肯定是好事。这样企业才会有一定的动力。

 为什么说物价超预期上涨!是个好消息

现在,PPI这块还需要注意,还记得在知识星球老齐的读书圈里,我们讲过很多次了,强周期确定的依据就是先看铜价,再看PPI确认,铜价上涨,PPI随后也上涨,就证明一波强周期开启,至少有几个月的投资机会。这种事发生在2016年的下半年一直持续到2017年。但2017年之后,PPI的涨幅就开始高位回落,证明周期并不强,一些钢铁煤炭,有色化工也开始高位回落。2018年上半年短暂反弹后,现在又开始回落,这个情况不太好,这就说明至少,现在我们是没有看到强周期,当然基建拉动经济的政策是7月才做出来的,所以可能政策效果没有那么快,预计8月份可能PPI还是跌的,真正要看到政策效果可能得9-10月份了。所以对于强周期的投资,可能还会有反复,政策效果也还需要再观察。

 为什么说物价超预期上涨!是个好消息

综合来看,物价上涨对于现在的经济来说是好事,不是说物价一涨就通胀了,就钱毛了,如果物价不涨,那经济才是灭顶之灾,通常就会发生通货紧缩和流动性黑洞,比如日本这20年来最大的问题就是物价不涨,不管怎么刺激经济,物价就不涨,干什么事老百姓都没需求,干了也就不可能赚钱,所以企业最后也就都不干了。美国也一样,前几年的QE,也是为了尽快把核心物价推到2%,这样社会需求才能起来,老百姓敢消费花钱了,经济才能进入正向循环,所以我们也看到,美国核心物价PCE在2%的时候,无论是政府还是美联储都会很满意,他们也在连续不断的加息缩表退出经济刺激,说明在这个物价水平下,经济就有了自愈能力,开始走向正轨。所以,我们在知识星球老齐的读书圈里,已经给大家讲了很多本经济学的书,比如《经济学思维》《一课经济学》《小岛经济学》还有《泡沫经济学》,无论哪个学派都会告诉你,温和通胀有利于经济,那么什么叫温和通胀呢?2%上下刚刚好。低于2%说明需求不足,高于3%就经济过热。1.8-2.5%的区间,属于黄金发展期。在这个区间央行是不会做任何干预的。

  本文转载自“齐俊杰看财经”,本文由平台/作者授权金融界网站发布,未经授权,请勿转载。如果您有干货观点或文章,愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构,我们都欢迎您积极踊跃投稿,入驻金融界网站名家专栏。
邮箱地址:mingjia@jrj.com.cn,咨询电话:010-83363000-3477。期待您的加入!

热搜物价 超预期上涨

责任编辑:Robot RF13015

不可不看



精彩推荐

中国暂停加征关税 受益投资标的有哪些?

12-15 08:40

涉案1046亿元!这起传销大案宣判 三大传销套路曝光

12-15 08:18

11月70大中城市中有63城新建商品住宅价格环比上涨

12-15 09:32

宝马于12月15日起下调在中国销售的美产汽车价格

12-15 10:06

贾跃亭尴尬了:名下FF股份及豪宅遭美国法院冻结

12-15 09:14

万钢党报撰文:新能源汽车产业发展应在五个方面发力

12-15 07:11

滴滴今年全员年终奖减半高管无奖:因表现不如预期

12-15 15:05

电动自行车市场大洗牌!新国标将上线 你的旧车怎么办

12-15 06:38

央行“惜贷”答案浮现 或由数量调控向价格调控转变

12-15 08:34

券业过冬AB面:有的变相裁员降薪 有的加大力度转型

12-15 07:35

热门评论


评论 分享