盘和林：民企"卖身式自救"源于金融体制环境

日前，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬[编者注：可见http://opinion.jrj.com.cn/2018/09/17105525099570.shtml]称，中国经济大格局发生了变化——国进民退现象比较突出。他引述自己所做的调查称，在广东、深圳、浙江等民企民营资本最发达的地方，国资都在高歌行进。

李扬进一步指出，不同于往次“国进民退”，当前这次的性质民企主动并入国企需寻求庇护。“我将之称为民企面对经济下行剧烈压力下的一个自救措施。不这样做就得不到资金。这样做企业就活了，利润就有了，就业就保持了，似乎是一个皆大欢喜的结果。”

实事求是地说，这次“国进民退”确实并不是行政力量主导的兼并重组，而是在市场环境下，民企主动寻求的结果，但值得注意的是，这种你情我愿却充满了悲情色彩，几乎是民企的最后一次自我救赎--我把它称之为“卖身式自救”，李扬等不少经济学家表示出极大的担忧---“后果会是令人堪忧的”。

笔者认为，民企“卖身式自救”并非“皆大欢喜”，这种看似正常的市场自发行为，并非社会合意的结果，背后却同样有着深刻、复杂的制度因素，此类新的“国进民退”根源在于金融体制环境不利于民企，使得国企“乘虚而入”，因此要想改变民企“卖身式自救”，就亟待改革金融体制。

李扬分析了此轮“国进民退”四点原因：第一，整体经济形势“稳中有变”，首先受冲击的是民企；第二，近年“三去一降一补”使产业链相对优势地位发生变化，在上游的企业更赚钱；第三，影子银行受到了抑制，阻断了民企以前的融资途径；第四，歧视民企现象仍存在。

不过，从目前“卖身式自救”的一些具体案例（民企）来看，并非是民企的经营能力、市场出现了下滑，而更多是资金出现了问题，要么融资跟不上，资金链面临断裂；要么就是资金成本太高，吃掉企业利润，而最终的结果是，由经营能力差、但却容易获得融资的国企来收购民企股权。

应该说，无论是国际经济环境，还是国内经济不利影响，都是全局性的，是一个客观存在的外部因素，这种影响对国企、民企都是一样的，而且公认民企更具活力、更具经济效率，简单地说就是市场能力更强。但我国长期以来，金融体制环境就是厚待国企，尤其是银根收紧等金融监管措施，受到冲击最大的必然是民企。

一位民企人士比喻得相当到位，“大家都在过冬，国企穿上了厚厚的棉袄，而民企仍是薄衣单衫，这不是要了我的命么？”也就是说，此轮“国进民退”真正原因并不是经济下行，而是源于长期以来不公平的金融体制。

客观地说，近几年，中国金融市场化改革力度不可谓不大，也针对民企融资难、融资贵做了不少有益的、实质性探索，但真正从骨子里做到国有经济和民营经济一视同仁、对大中小企业平等对待可能还有慢慢长路要走。

众所周知，现代金融在企业经营中，具有举足轻重的地位，对于大的企业甚至是起到决定性的作用。因此，毫不夸张地说，没有一个有利于民营经济的金融环境，就必然会出现类似此轮“卖身式自救”，也不可能有民营经济的持续健康发展。

为此，国务院此前专门召开会议，直指中小企业、民营经济融资难、融资贵等问题。并提出，对国有经济和民营经济一视同仁，对大中小企业平等对待。短期来看，必须尽快出台相关金融支持民企生存发展的具体措施；长期来看则要加快推进金融体制改革，比如前不久有企业家向央行行长易纲要求成立民营银行等。唯有此，才不至于民企寻求国企进行“卖身式自救”，金融制度改革才能实现中国民企的整体救赎。