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韩和元:白皮书解释美中贸易逆差原因 靠谱

金融界网站 2018-09-25 10:50:34
摘要
于中国官方的观点稍有不同的是,本楼主认为关键原因在于:特里芬难题和产业结构问题。

摘要:单美中贸易逆差的形成而言,白皮书的解释还是靠谱的。事实上,白皮书提及的诸点原因中,除第一点外,其他诸点,在半年多的时间里,政经天一楼推送的相关文章均有提及。

白皮书来了

台风山竹走了,中秋来了,一份白皮书也来了。

9月24日,国务院新闻办公室发布了一份题为《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》的白皮书。之所以要发布这么一份白皮书,按照新华社的说法是“旨在澄清中美经贸关系事实,阐明中国对中美经贸摩擦的政策立场,推动问题合理解决。”

白皮书全文约3.6万字,除前言外,共包括六个部分,分别是中美经贸合作互利共赢、中美经贸关系的事实、美国政府的贸易保护主义行为、美国政府的贸易霸凌主义行为、美国政府不当做法对世界经济发展的危害、中国的立场。

白皮书里有关中美贸易差额形成原因分析

由于中秋的缘故,也由于该份白皮书过长,对于该份报告,也只是做了个大致的浏览。也正是因此,对该份皮书其他部分不敢置评,唯中美贸易差额的形成原因分析部分,本楼主认为还是基本靠谱的。皮书的相关内容如下:

中美货物贸易差额是美国经济结构性问题的必然结果,也是由两国比较优势和国际分工格局决定的。中美双边货物贸易差额长期存在并不断扩大,是多重客观因素共同作用的结果,并不是中国刻意追求的结果。

第一,这是美国国内储蓄不足的必然结果。从国民经济核算角度看,一国经常项目是盈余还是赤字,取决于该国储蓄与投资的关系。美国经济的典型特征是低储蓄、高消费,储蓄长期低于投资,2018年第一季度,美国净国民储蓄率仅为1.8%。为了平衡国内经济,美国不得不通过贸易赤字形式大量利用外国储蓄,这是美国贸易逆差形成并长期存在的根本原因。自1971年以来,美国总体上处于贸易逆差状态,2017年与102个国家存在贸易逆差。美国贸易逆差是一种内生性、结构性、持续性的经济现象。美国目前对中国的贸易逆差,只是美国对全球贸易逆差的阶段性、国别性反映。

第二,这是中美产业比较优势互补的客观反映。从双边贸易结构看,中国顺差主要来源于劳动密集型产品和制成品,而在飞机、集成电路、汽车等资本与技术密集型产品和农产品领域都是逆差。2017年,中国对美农产品贸易逆差为164亿美元,占中国农产品贸易逆差总额的33%;飞机贸易逆差为127.5亿美元,占中国飞机贸易逆差总额的60%;汽车贸易逆差为117亿美元。因此,中美货物贸易不平衡是双方发挥各自产业竞争优势的情况下市场自主选择的结果。

第三,这是国际分工和跨国公司生产布局变化的结果。随着全球价值链和国际分工深入发展,跨国公司利用中国生产成本低、配套生产能力强、基础设施条件好等优势,来华投资设厂组装制造产品,销往包括美国在内的全球市场。从贸易主体看,据中国海关统计,2017年中国对美货物贸易顺差的59%来自外商投资企业。随着中国承接国际产业转移和融入亚太生产网络,中国在很大程度上承接了过去日本、韩国等其他东亚经济体对美的贸易顺差。据美国商务部经济分析局统计,日本、韩国等东亚经济体占美国总逆差的比值,由1990年的53.3%下降为2017年的11%,同期中国对美贸易顺差的占比则由9.4%上升为46.3%(图5)。 

图表:图5:1990年、2017年美国对外贸易逆差的区域构成变化 新华社发

第四,这是美国对华高技术产品出口管制的结果。美国在高新技术产品贸易方面拥有巨大竞争优势,但美国政府基于冷战思维,长期对华实施严格的出口管制,人为抑制了美国优势产品对华出口潜力,造成美企业丧失大量对华出口机会,加大了中美货物贸易逆差。据美国卡内基国际和平基金会2017年4月的报告分析,美国若将对华出口管制放松至对巴西的水平,美国对华贸易逆差可缩减24%;如果放松至对法国的水平,美国对华贸易逆差可缩减35%。由此可见,美国高技术产品对华出口的潜力远未充分发挥,美国不是不可以减少对华贸易逆差,只是自己关闭了增加对华出口的大门。

第五,这是美元作为主要国际货币的结果。二战结束后确立了以美元为中心的布雷顿森林体系,一方面,美国利用美元“嚣张的特权”向世界各国征收“铸币税”,美国印制一张百元美钞的成本不过区区几美分,但其他国家为获得这张美钞必须提供价值相当于100美元的实实在在的商品和服务。另一方面,美元作为主要国际货币客观上需要承担为国际贸易提供清偿能力的职能,美国通过逆差不断输出美元。美国贸易逆差背后有其深刻的利益基础和国际货币制度根源。

此外,美国统计方法相对高估了中美货物贸易逆差额。中美双方的统计差异长期存在,且差异较大。2017年,中国统计对美货物贸易顺差为2758亿美元,美国统计对华逆差接近3958亿美元,相差1000亿美元左右。由中美两国商务部相关专家组成的统计工作组,每年就中美贸易统计差异进行一次比较研究。根据该工作组测算,美国官方统计的对华贸易逆差每年都被高估20%左右。根据中国海关和美国商务部普查局的统计,双方统计结果在最近十年来的走势和变动幅度大致相同。引起差异的原因包括进口价格和出口价格之间的差异、转口贸易增值、直接贸易加价、地理辖区、运输时滞等。

政经天一楼主就逆差之源所做的那些解析

1、于要解决贸易逆差 美国还得从特里芬悖论入手 一文里所做的分析:

事实上,对于上述原因,除第一条外,其余几条,本楼主在政经天一楼这半年多的时间里,也有过相应论述。譬如于2018年3月3日推送的 要解决贸易逆差 美国还得从特里芬悖论入手 一文里,我们就曾提到白皮书里提到:

1、第五条“美元作为主要国际货币的结果”,也就是本楼主在这篇文章里提及的特里芬困境。

2、第二、三条“这是中美产业比较优势互补的客观反映“和”这是国际分工和跨国公司生产布局变化的结果”,也就是本楼主在该文里提及的李嘉图的比较优势论;

3、第四条“这是美国对华高技术产品出口管制的结果”,也就是本楼主在这篇文章里提及的你具有比较优势的高端产品又不让出口,这贸易怎平衡?

当然,除第五条外,其余三条,本楼主在该文里,是合并为一条论述的。相关论述如下(或见:要解决贸易逆差 美国还得从特里芬悖论入手):

美国贸易逆差的形成原因

(一)美国人特里芬的发现

本公号(政经天一楼)于2018年2月28日刊发题为 特朗普,你接的不应是胡佛的贸易战这根棒的文章,在文章里批评特朗普,其试图解决贸易逆差的努力,其实根本就是旨在于挑起新一轮全球贸易保护战。

文章一经刊发,很多朋友就表达了不同看法。其中一位朋友就发表了与莱特希泽几乎相似的观点:

你是说美国对中国贸易巨额逆差是正常的了?如果中国尊守当初加入WTO时的关税承诺,还会有这么严重的对美巨额顺差吗?不开放的市场总是抱怨别人贸易保护。美国贸易保护也只是针对特定市场主体,就全球贸易而言你这是捕风捉影。

对于这位朋友的观点,我所预备做的回答是:

无可否认,其所述的中国因素——中国没有完全履行2001年加入世界贸易组织(WTO)时所做的经济改革承诺,且近年来似乎进一步偏离“市场原则”——客观存在。但我们仍然得指出,上述原因并不是造成美国贸易逆差的关键因素。

20世纪80年代初期,美国财政赤字剧增,对外贸易逆差大幅增长。1985年,日本取代美国成为世界上最大的债权国,日本制造的产品充斥全球。日本资本疯狂扩张的脚步,更是令美国人惊呼“日本将和平占领美国!”

为此,许多美国制造业大企业、国会议员开始坐不住了,他们纷纷游说美国政府,他们认为,要想解决其巨额的贸易赤字问题,就必须增加其产品的出口竞争力,而最好的办法就是让本币贬值。为此,他们强烈要求当时的里根政府干预外汇市场,让美元贬值,以挽救日益萧条的美国制造业。与此同时,更有许多经济学家也加入游说政府改变强势美元立场的队伍,想以这种办法来改善其糟糕的国际收支状况。

正是在这样的背景下,1985年9月22日,美国与日本、联邦德国、法国及英国签订“广场协议”,联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。

事实上早于1977年,美国卡特政府的财政部长布鲁梅萨(Michael Blumeuthal)就以日本和前联邦德国的贸易顺差为理由,对外汇市场进行口头干预,希望通过美元贬值的措施来刺激美国的出口,减少美国的贸易逆差。

但遗憾的是,纵然如此,美国对德国和日本的贸易逆差的问题,至今没有得到解决,上述两国至今保持着对美顺差。

问题来,于美国而言,其贸易逆差的问题没有解决,那怪谁呢?难道日本德国也跟中国一样,都不遵守WTO协议要求?都不是市场经济国家?

事实上,上述麻烦早于1950年代就已经出现了,且美国经济学家早就认识到了问题的症结所在。早于1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中就指出美元存在不可解决的两难问题:

美元价值要稳定,它就不能作为国际货币;美元要作为国际货币,它的价值就难以稳定。也就是说,如果美国要成为世界经济体系的霸主,让美元成为世界货币,那么就必须保持经常项目下的贸易赤字,让美元流出美国,让其他国家获得足够的美元;另一方面,随着美元的流出,和持续增长的赤字,会影响美元持有国对于美元信心,一旦有任何波动,会出现恐慌性的抛售。该命题的结论是世界货币体系的稳定不能依赖任何单一国家来保障。

简言之就是:由于美元取得了国际核心货币的地位,各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国国际收支来说就会发生长期逆差。

(二)你具有比较优势的高端产品又不让出口,这贸易怎平衡?

在有关贸易问题上,我们有必要回顾一下李嘉图的观点。因为李嘉图的很多学术议题,涉及的多是配额、关税和贸易战。其中,他的比较优势理论一直深刻的影响着国际贸易理论和政策。

在考查这一原理之前,让我们先弄明白为什么李嘉图要费劲地解释它。根据亚当·斯密的观察,商人喜欢在扶轮社的聚会上大声谈论自由企业。然而,谋求私利却需要与政客们互通款曲,因而商人们常会在国会议员的耳边窃窃私语。在李嘉图生活的那个时代,地主们在议会里交头接耳,并且晃动着他们的钞票,为的是寻求英法战争之后的贸易保护,以抵制谷物进口。

在战争期间,谷物的价格水涨船高,部分原因就是谷物贸易禁令所造成的结果,而且,地主们对和平之日到来时谷物价格的突然跌落担惊受怕。在议会过道的另一端,坐着的是正在崛起的资本家,他们是工业革命产生的新兴企业家。因为资本家雇用劳动力,他们喜欢看到较低的食物价格,如此一来,他们就不必被迫支付较高的工资。在这场影响政策的角逐之中,地主们取得了胜利,1815年议会通过了一个法案,禁止低于某一价格进口谷物,实质上是给佃农授予了谷物市场的垄断权。英国的词典将“谷物”定义为如燕麦、黑麦、小麦和大麦这样的粮食。因此,该法案被称为《谷物法》。

正是基于对《谷物法》的思考,李嘉图看到了英国的两个未来:1是与世隔绝的岛国,贸易保护主义者的海岛,为外国商品的进入设置重重屏障;2是外向型的贸易者,扮演了“世界作坊”的角色。那么,英国到底该何去何从至关重要。

李嘉图认为,如果英国真的通过和执行了《谷物法》,也即选择了前者。那么,这种自给自足的经济,将很快会变得羸弱不堪。也就是说,李嘉图显然更为喜欢开放的政策,而支持他这一观点的,是他所提出的比较优势理论。所谓的比较优势,就是指一个生产者以低于另一个生产者的机会成本生产一种物品的行为。如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本(用其他产品来衡量)低于在其他国家生产该产品的机会成本的话,则这个国家在生产该种产品上就拥有比较优势。也可以说,当某一个生产者以比另一个生产者更低的机会成本来生产产品时,我们称这个生产者在这种产品和服务上具有比较优势。

为了便于说明这个复杂的理论,我们试图用一些情境来予以帮助说明。假定一艘开往新大陆的船遇到了一场风暴,这场风暴让一贯以笨手笨脚而出名的杰克,随同能干而自信的本一起被冲到了一个荒无人烟的不知名荒岛。于当前而言,他们有两项根本任务需要完成:捕鱼和搭建蔽身之处,以此来解决食宿问题,好等待他人来救援。

假设聪敏的本能用10个小时捕到一条鱼,并且用20个小时建造一个茅屋。而笨杰克在上述工作方面的用时分别是:15和45小时。如果按照亚当·斯密的绝对竞争优势理论,那么聪敏的本应当搬离笨杰克,而去自己建屋和捕鱼,因为他在每一件事情上都比笨杰克做得好。但是,李嘉图却不这样认为,他认为聪敏本与笨杰克两人应该分工协作。

让我们首先计算一下,如果他们用一半的时间捕鱼,另一半的时间建茅屋,他们能够凭自己的力量获得多少条鱼和建造多少个小茅屋。如果聪敏本花费1000个小时用于捕鱼,他将获得100条鱼,或用1000个小时建造茅屋的话,他将建造出50个小屋。而笨杰克呢?他用同样的1000个小时捕鱼将得到67条鱼,或搭出22座小屋。因此,在该岛上两人合计有167条鱼食用,有77个小茅屋居住。

但如果他们进行专业分工,情况又会怎样?如果聪敏本将他的时间全部用在建茅屋上,他将建造100个小屋,如果笨杰克专注于捕鱼,他将带回133条鱼。如此,仅仅通过专业化,该岛的产出就戏剧性地增加了,虽然笨杰克在两个任务上的能力都要小得多。

接下来的一个关键问题是:我们如何知道怎么进行专业化分工呢?让我们再次返回到上述场景里。由于聪敏本搭建一个茅屋所需时间是他捕一条鱼所花费时间的两倍,每建起一个小屋,他要放弃捕两条鱼。但是,笨杰克建造茅舍的时间是他捕一条鱼所需时间的3倍,他每建起一个小屋就要放弃3条鱼。因为对于聪敏本而言,建造茅屋所要做出的牺牲较小,他就应当建造茅屋。

李嘉图证明了个人和国家应当专门从事那些损失相对最小的事情,这就是他们的“比较优势”。而且,他们因为不能生产某种商品而做出的牺牲是他们的“机会成本”。因此,专业分工是依据谁有最小的机会成本来决定的。

李嘉图分析的要点在于:不管贸易伙伴的经济是否发达,自由贸易使得家庭得以消费更多的商品。正是基于上述分析,李嘉图对《谷物法》是异常反感的,他明白的指出:如果法国农民愿意用比我们养活自己的“成本”少的花费养活我们,那就让我们吃法国的食物,并且将我们的时间用于做其他的事情。

其后,事实的发展证实了李嘉图是对的。英国人在事实面前认识到了自给自足的弊端,它只会让国家迅速变得羸弱不堪。这也让英国人更意识到,如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本高于在其他国家生产该产品的机会成本的话,虽然也能够生产,但还不如将时间和资源拿出做其他自己拥有更多比较优势的事情呢!正是在这样的认识下,国际产业转移和产业分工成为一种可能。

而在目前的国际贸易体系里,美国显然扮演着聪敏本这样一个角色,而中国无疑就是那个笨杰克。无论是捕鱼(中低端产业)还是搭建房子(高端产业),美国这个聪敏本确实并不输于中国。但根据李嘉图的比较优势理论,美国人应该做的是,既然“中国这个笨杰克愿意用比我们自己养活自己的‘成本’少的‘鱼’(中低端产业)来养活我们,那就让我们用中国的产品。而我们自己则将这些时间和资源,用于做其他更适合我们做的事情——建房子(高端产业),而不是又去建房子又去捕鱼。”

但美国人显然不是这样认为的。

无可否认的一个事实是,从中美贸易逆差来看,中国也确实存在着莫大问题。美国是全球最大的谷物出口国,而2016年,中国是美国农产品第二大出口市场,占美国农产品出口的15%。

但正如美国所指控的,中国确实未能在“透明”、“可预见”及“公平”的基础上,管理其关税配额。这确实违反了其在WTO的承诺,伤害了美国的农产品的出口,更伤害了中国消费者的利益——同样的价格获得更高品质的农产品的权利。

但如果把板子全打在中国身上似也不妥,原因端底简单。我们前面说过,在当前的国际贸易体系下,美国就是那个聪敏的本,根据比较优势理论,在国际分工中,他应该承担的是搭建房子(高端产业)这个工作。而中国这个笨杰克则恰好相反,他将承担的是捕鱼(中低端产业)这个工作。这种结构本可如李嘉图所构想的,真正做到优势互补。但遗憾的是,美国这个聪敏杰克,确实是在搭建房子(高端产业),但同时却又在大搞高端产品禁止出口。问题就来了,你更具有比较优势的却死活不肯出口,这贸易你说咋平衡呢?!

2、于德国是最大贸易顺差国 为何美国盯的是中国一文里做的所做的分析

其后,于政经天一楼2018年3月26日推送的:德国是最大贸易顺差国 为何美国盯的是中国一文里再次提及:

事实上,美国的贸易平衡问题,是个系统工程。

首先需要它解决特里芬难题,早于1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中就指出美元存在不可解决的两难问题:美元价值要稳定,它就不能作为国际货币;美元要作为国际货币,它的价值就难以稳定。也就是说,如果美国要成为世界经济体系的霸主,让美元成为世界货币,那么就必须保持经常项目下的贸易赤字,让美元流出美国,让其他国家获得足够的美元。相关论述可参见本楼(政经天一楼)主的另一篇专文要解决贸易逆差 美国还得从特里芬悖论入手。

其次,需要美国改变之前的轻资产模式,尤其是奥巴马的再工业化和特朗普的制造业回流美国计划顺利,只有如此,美国才无需从中国购买美国企业的苹果手机和耐克鞋。

其三,是多打知识产权官司,再逐步的放开它最具比较优势的高精尖的禁售。

3、于《贸易冲突:中美双方的问题和特朗普的真实意图》一文里所做的那些分析:

两天后,本楼推送的《贸易冲突:中美双方的问题和特朗普的真实意图》一文再次解析了美中贸易的逆差之源,分析如下:

更重要的是,美国人刻意回避了其贸易逆差形成的根源:

1、美元霸权的代价

早于1960年,美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中就指出美元存在不可解决的两难问题:美元价值要稳定,它就不能作为国际货币;美元要作为国际货币,它的价值就难以稳定。也就是说,如果美国要成为世界经济体系的霸主,让美元成为世界货币,那么就必须保持经常项目下的贸易赤字,让美元流出美国,让其他国家获得足够的美元;另一方面,随着美元的流出,和持续增长的赤字,会影响美元持有国对于美元信心,一旦有任何波动,会出现恐慌性的抛售。该命题的结论是世界货币体系的稳定不能依赖任何单一国家来保障。简言之就是:由于美元取得了国际核心货币的地位,各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国国际收支来说就会发生长期逆差。正如特里芬悖论群指出的,美元如想做世界货币就必须得保持贸易逆差,否则美元无法对外输出,无法输出,美元如何做各国的储备和结算货币呢?

2、统计幻觉

轻资产模式下导致的统计幻觉,这点可参见本楼(政经天一楼)昨日推送的《诺奖得主、国际贸易理论大师克鲁格曼居然是这样看中美贸易战的》一文里,克鲁格曼的相应分析,及脑补苹果哥耐克模式;

3、具有比较优势的却搞禁售

李嘉图提出的比较优势理论认为,如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本高于在其他国家生产该产品的机会成本的话,虽然也能够生产,但还不如将时间和资源拿出做其他自己拥有更多比较优势的事情呢!正是在这样的认识下,国际产业转移和产业分工成为一种可能。无可否认的是,在目前的国际贸易体系里,无论是中低端产业还是高端产业,美国确实并不输于中国。但根据李嘉图的比较优势理论,美国人应该做的是,既然“中国愿意用比我们自己养活自己的成本少的中低端产业来养活我们,那就让我们用中国的产品。而我们自己则将这些时间和资源,用于做其他更适合我们做的事情——从事高端产业,而不是又去搞高端产业又搞低端产业。”这种结构本可如李嘉图所构想的,真正做到优势互补。但遗憾的是,美国确实基于比较优势,在从事高端产业,但同时却又在大搞高端产品禁止出口。

这三点不破,哪怕中国全面按照特朗普路线走,美国的贸易逆差问题仍然无法解——事实上,于1980年代中后期,就贸易逆差问题,美国就曾出手过。广场协议就是其具体行动,但也正如大家所见,美国的雷霆之怒并没能解决美国贸易逆差问题,反倒日趋严重。

如果上述三点不破,可预期的是,未来美国仍将保持巨额贸易逆差,只是逆差国从a变成b如此而已。

其后,就上述问题仍有论述,只是观点始终围绕以上几点展开,故不再赘述。

最后我还想再重申一次的是:在很多方面,中国确实有很大的改善空间。譬如,单中美贸易而言,中国如真能跟德国一样市场化,可预见的是中美贸易额应还可多出一千亿(买更多美国汽车、葡萄、牛肉……),而美中贸易逆差至少可缩小500-800亿。但同时也需要强调的是,纵然如此,基于上述种种原因,美国的贸易逆差问题仍是无解。于中国官方的观点稍有不同的是,本楼主认为关键原因在于:特里芬难题和产业结构问题

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