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付鹏:干该干的事情 救助股权质押

金融界网站 2018-10-15 09:00:31
摘要
真正的反思一下,不是大家跳船,是疯狂的投资者疯狂的投机者用泡沫用杠杆逼着人家跳船,他们也都是常人,不是雷锋,如果有人用800年的溢价非要去买你未来10年的收入,我想没有任何一个人会选择不卖的嘛!

先说一个我们自己的例子,我曾经从2009年回国后参与PRE-IPO的一家拟上市公司,股权不到3块钱,基本上是按照净资产投资的,当然比例也不多,2010年IPO上市一级市场价格不到8块,2014年2015年的万点不是梦的行情中,二级市场最高价格炒到100多,上市公司的大股东二股东三股东们开公司董事会的时候都会私下里感叹,按照我们目前的经营业绩来看,公司800年也赚不回来这个市值(当然并不是真的说800年,是一个感叹形容)为什么还有人买我们公司的股票呢?

你说让大家(大股东,董事长,财务投资人等等)怎么选择,我们就不说了,本来就是资本参与者,作为财务投资者本身的资本的本质就是来追逐利益的,顺利上市之后,也曾经理性的估算过,这个公司的股价合理的话大概市场能够给予10倍左右的投资回报,二级市场股价可能30多块钱能够达到,结果呢?

2014年开始全民加杠杆,可以这么说那轮股灾的高潮部分根本就别去谈什么价值,就是一个杠杆杠杆,融资,配资,衍生产品,金融体系居民大局资金涌入股票市场的一个击鼓传花的游戏;

作为投资者,即幸福,又感慨,幸福是可以80块套现,感慨是这样玩一次可以说会将未来十年中国证券市场给废掉;

时至今日的中国证券市场,并不完全因为什么所谓的贸易战,所谓的宏观经济,准确的说时至今日,仍然是那场2014-2015年大泡沫和股灾的后遗症的延续

这两年开始出现了大量的上市公司董事长退休的退休,辞职的辞职,这难道不是意料之中那个的事情么?辛辛苦苦分动二三十年,一朝上市遇上了疯狂的杠杆泡沫,有人愿意出远超出你预期的价格购买你,为什么不卖?人性的本质难道不是追逐利益么?

就像我们曾经参与的这家上市公司一样,大股东和董事长已经50岁了,面对着有人愿意付出80,甚至100块一股的价格,凭什么不去套现?难道真的面临着巨大的利益来一句,我奋斗不是为了钱,就是为了给大家来义务创造价值的么?

真正的反思一下,不是大家跳船,是疯狂的投资者疯狂的投机者用泡沫用杠杆逼着人家跳船,他们也都是常人,不是雷锋,如果有人用800年的溢价非要去买你未来10年的收入,我想没有任何一个人会选择不卖的嘛!

2014年-2015年开始这两年逐步跳船的企业家们,董事长们,现在手上剩下的成本基本也都是负数了,你叫人家如何进行“义务式”的回购?他们都临近退休的年龄了,又凭什么给你奋斗终生?

大泡沫的时候当时我私下做过一次调查,在股吧这种地方问,为什么普通投资者还在继续的买入公司的股票?实诚的投资者就比较直接,还会涨咯,还有下一个散户来接盘咯,我100买,明天一个涨停我就卖掉。。呵呵。。短短的一天时间,你们觉得上市公司能够有什么样的不同呢?还有一些不太真诚的投资者,先讲一堆大道理,什么公司长久发展,什么公司涉足的行业前景,然后做出的选择仍然是今天买,明天涨停我就卖掉;

为什么允许二级市场的这些散户可以投机,可以卖掉,可以释放他们内心最真挚的人性,而却要求大股东们董事长们就必须去当雷锋呢?

政府总是选择不断地干预市场,以为自己是万能的,救助贪婪者的结果,你以为他们会变得理性和冷静么?投资者教育不是靠证券报发发口号式的文章就可以的;

愿赌服输的基本契约精神很重要,这才是投资者教育最应该做的事情,所有的人赌国运,就是赌你不敢,赚了钱是我的,赔了钱就得找政府的,政府必须救我,从企业信贷,到房地产,到P2P,到股市,随处都可以看到大而不倒,绑架政府的行为所在;

当然如果这段大潮流中,如果存在着欺骗和诈骗的行为,这或许才是真正监管部门应该去追究去追查的事情;而如果只是因为贪婪过高溢价,使得包括大股东们董事长们在法律允许的边界下选择跳船的话,那为什么不能遵守市场的基本准则,让贪婪者付出代价呢?

你以为你救了他们之后他们就会学会理性么?呵呵。。当然不会,下一次有机会的时候他们会更加变本加厉的去押上赌注,因为上一次他们就明白了,有政府兜底不贪婪简直是对不起自己,出了事就找政府咯

从第一次股灾开始选择国家队进场救市开始,如果你只是去兜底流动性风险的话,那么是在控制金融风险职能范围之内,但切记不要去改变市场信用的偏好,让市场去发挥它自己的职能吧;

2009年IPO开闸后的上市公司的董事长们退出了历史的舞台,如果企业真的还有剩余价值的话,你放心,跌透了,自然而然会有真正的投资者真正的资本介入的;如果只剩下了躯壳,那么该退市的就退市,政府真正应该去做的是去追求相关人员法律责任,付诸法律行动,而不是一味的去干预市场的基本;

现在为化解股权质押这一流动性风险,各地政府安排数百亿的专项资金,负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜;

我只想说,如果政府真的是按照市场标准作为投资者去介入的话,或许还值得商榷;

如果只是为了政治风险为了接为了托而托的话,那就完全违背了市场的基本职能,干了你根本不该干的事情,呵呵该干的事情不干,为了政治风险不得不去干的结构-那就是让所有人可以在为了继续坚信那条“赌国运,不会输”的理念,更大的苦头和反噬效应还在后面。

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股权质押 付鹏

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