谭浩俊：暴跌！投资者信心亟待提升

受美股暴跌、道琼斯指数大跌830点、跌幅达到3.1％影响，11日的A股以加倍“呼应”的方式，沪指暴跌142.38点，跌幅达到了5.22％，深指更是暴跌486.60点，跌幅超过了6％，达到6.07％，彻底跌破前期低点——2638点。千股跌停的景象，也再一次在A股市场上演，大有股灾重演的感觉。

面对美股出现的暴跌，虽然投资者也都做好了A股将大跌的思想准备，但是，当最终结果出现以后，绝大多数投资者还是难以接受。毕竟，美股的暴跌是建立在连续十年牛市的基础之上，有接受暴跌的基础条件。A股则是一直处于低迷状态，任何暴跌都会伤筋动骨，甚至会引发股权质押风险。虽然12日出现小幅反弹，但是，反弹的力量明显不足。

从11日暴跌的情况看，仪器仪表、通信设备、国产软件、计算机应用、芯片概念、苹果概念、5G等科技板块跌幅居前。一定程度上，也与美国发动的贸易战持续升温有一定关系。因为，美股暴跌，最直接的原因是美国国债收益率上升、美联储加息，深层次原因则是美国与中国的贸易争端升温，投资者避险情绪升高。

毫无疑问，此次暴跌，对投资者信心是一次不小的打击。原本以为，前几天的小幅反弹，能够给投资者信心带来一定提振。谁知晓，投资者尚未从小幅反弹中理顺情绪，就被暴跌挨了一次重重的闷棍。恐慌，也再一次成为市场的“主格调”。

而从11日市场的实际情况来看，虽然下跌幅度很大，且跌破了2638点的前期低点，但是，从成交量看，两市都不是很大，沪市只有1700亿元，深市也只有1885亿元，与股灾时动辄数千亿相比，应当属于地量。一方面，可能与股市的长期低迷，多数投资者保持低仓位，没有更多的抛售量有关；另一方面，则可能与投资者心态有关，暴跌带来的更多是心理恐慌，而非情绪恐慌，没有形成心理和情绪一起恐慌的格局。所以，抛售的冲动不是很强，投资者信心也没有完全失去。会不会形成抛售，关键就要看未来一段时间股市的表现了。如果股指继续下挫，不排除出现心理与情绪一起恐慌的现象，从而让投资者完全失去信心。

也正因为如此，如何保住投资者信心，并通过一定手段、采取一定措施，修复投资者信心指数，就成为当前股市最为重要的方面。只要投资者信心不全失，只要投资者对市场还认可，下跌就不会构成灾难。反之，则可能风声鹤唳、哀鸿遍野、满地狼藉。

那么，如何才能修复好投资者信心指数呢？投资者信心指数底线在哪里呢？笔者认为，让市场稳下来，是最核心的问题。我们可以不先去追求反弹、上涨，甚至牛市什么的。那一切，都是不太现实的。稳定，才是当前市场的首要任务。

首先，国家队护航。要从12日起，迅速进场，布局深跌板块，防止这些板块继续下跌，避免形成恶性循环。因为，在此次深跌的板块，科技板块是重要方面。而科技板块受贸易争端的影响也是比较大的，需要通过一定的手段提振投资者信心。

其二，机构投资者跟进。虽然下跌的风险很大，但是，估值也已经到了比较低的水平，有利于机构投资者投资。所以，应当动员机构投资者行动起来，配合国际队做好市场信心的稳定和提振工作。

第三，企业回购。在回购问题上，要重点关注假回购问题，而是要动员有实力的企业实实在在地进行回购，吸引投资者关注，并在吸引中提振投资者信心。

第四，放慢IPO速度。此时此刻，不能再用新股发行刺激投资者，尤其是发行量较大的新股，必须停止，避免分散资金，分散投资者注意力。

第五，出台利好政策。虽然这是一件比较无奈的事，但在特殊情况下，出台相关政策还是需要的，比如税收政策，此时是否可以考虑。

总体上讲，面对困难的局面，应当共同努力，共同应对，共同保护投资者信心，提升投资者信心指数。信心不散，市场不乱。信心一散，市场必乱。