笑傲投资：道法自然

道是做人做事的规则，万事万物运行的规律，道可道，非常道，如果非要用一句说来描述什么是道，那便是自然法则，因为道法自然。

道无处不在，顺之则昌，逆之则损。如四季轮回，如阴晴圆缺，你非要让四季不轮回，非要天天艳阳高照，甚至下一道圣旨，人有多大胆、地有多大产，敢叫日月换新天，行吗？折腾一番，枉然一场，劳命伤财而已。

经济领域也是这样，多一点时间研究经济规律，少一点霸王硬上弓，尤其不要为了面子而不惜一切代价，效果会更好。中国人有好面子的传统，经济下滑了，加杠杆，贷款还不起了，还无本续贷，股票套住了，补仓，道法自然变成了道法面子。川普正是看中了这一点，对中国股市下跌冷嘲热讽，挺没面子的，正常中国人的条件反射是“我出利好涨给你看”。

2018年1月至2019年7月份的中国股市下跌，正是反映了自然规律。2017年，中国第二产业增加值占GDP 40.46％，美国第二产业增加值占GDP 16.80％，基钦周期是主要工业产品销量周期，因此中国经济的周期性比美国强得多。另一方面，中国股票市场成交量中近90％是散户贡献的，美国三大证券交易所个体散户日均成交量仅占总体成交量的11％。因此，中国股票市场的波动性大，跟随基钦周期暴涨暴跌，其暴跌的根源还是前一个或几个基钦周期扩张期对应的股市暴涨。美国股市波动性小，如果仅是基钦周期向下，而朱格拉周期、库兹涅茨等周期向上，通常美国股市表现为横盘（箱体振荡），这并不等于拉长了看，中国股市就弱于美国股市。下图是1995年1月1日（万得全A指数的起始日）以来的万得全A指数（白线）和道琼斯指数（黄线），可以看出，A股波动大，收益率高于道指。

有人说，中国股市暴涨暴跌不好，想要改变，怎么办？一是发展壮大机构投资者；二是鼓励农业和消费服务业龙头公司上市；三是做大股票市场容量；四是没有暴涨就没有暴跌，要不遗余力地以法律和市场手段（如加大IPO融资、抑制杠杆资金入市、加大增发配股融资、减少股权质押等等）摁住股指。不要担忧市场下跌，而应担忧股市为实体经济服务的功能应有未有。

中小企业、民营企业为什么融资难？源头还在股权融资渠道不畅。你自己没钱，光想问别人借钱，能不难吗？

PS：A股做成标准头部，近日将有大阴棒。