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笑傲投资:道法自然

2018-11-08 08:40:15

金融界网站 笑傲投资

道是做人做事的规则,万事万物运行的规律,道可道,非常道,如果非要用一句说来描述什么是道,那便是自然法则,因为道法自然。

道无处不在,顺之则昌,逆之则损。如四季轮回,如阴晴圆缺,你非要让四季不轮回,非要天天艳阳高照,甚至下一道圣旨,人有多大胆、地有多大产,敢叫日月换新天,行吗?折腾一番,枉然一场,劳命伤财而已。

经济领域也是这样,多一点时间研究经济规律,少一点霸王硬上弓,尤其不要为了面子而不惜一切代价,效果会更好。中国人有好面子的传统,经济下滑了,加杠杆,贷款还不起了,还无本续贷,股票套住了,补仓,道法自然变成了道法面子。川普正是看中了这一点,对中国股市下跌冷嘲热讽,挺没面子的,正常中国人的条件反射是“我出利好涨给你看”。

2018年1月至2019年7月份的中国股市下跌,正是反映了自然规律。2017年,中国第二产业增加值占GDP 40.46%,美国第二产业增加值占GDP 16.80%,基钦周期是主要工业产品销量周期,因此中国经济的周期性比美国强得多。另一方面,中国股票市场成交量中近90%是散户贡献的,美国三大证券交易所个体散户日均成交量仅占总体成交量的11%。因此,中国股票市场的波动性大,跟随基钦周期暴涨暴跌,其暴跌的根源还是前一个或几个基钦周期扩张期对应的股市暴涨。美国股市波动性小,如果仅是基钦周期向下,而朱格拉周期、库兹涅茨等周期向上,通常美国股市表现为横盘(箱体振荡),这并不等于拉长了看,中国股市就弱于美国股市。下图是1995年1月1日(万得全A指数的起始日)以来的万得全A指数(白线)和道琼斯指数(黄线),可以看出,A股波动大,收益率高于道指。

 道法自然

有人说,中国股市暴涨暴跌不好,想要改变,怎么办?一是发展壮大机构投资者;二是鼓励农业和消费服务业龙头公司上市;三是做大股票市场容量;四是没有暴涨就没有暴跌,要不遗余力地以法律和市场手段(如加大IPO融资、抑制杠杆资金入市、加大增发配股融资、减少股权质押等等)摁住股指。不要担忧市场下跌,而应担忧股市为实体经济服务的功能应有未有。

中小企业、民营企业为什么融资难?源头还在股权融资渠道不畅。你自己没钱,光想问别人借钱,能不难吗?

PS:A股做成标准头部,近日将有大阴棒。

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责任编辑:江平波

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