笑傲投资：周期的魅力

周期的魅力在于道可道非常道，你可以用正弦函数曲线来形容周期，但周期不是正弦曲线。

周期非对称。经济周期的扩张期和收缩期长度一般是不一样的，如基钦周期平均扩张期28个月，平均收缩期15个月，扩张期和收缩期长度大多不同。

周期非固定。周期相对固定、定中有变，如四42个月基钦周期掺杂一个48个月基钦周期，7.5年朱格拉周期和10.5年朱格拉周期交替出现等。

周期时滞。股票市场拐点平均滞后基钦周期拐点2个月，但也存在领先1个多月的情况，还存在滞后12个月之久的情形（如2000年6月基钦周期到顶，2001年6月股票市场到顶），形成较长时间的顶背离，这种市场头部的迷惑性和欺骗性极大，2001年6月2245.44点历史大顶能逃脱的极少，此后四年大熊市券商破产、关闭、被并的30多家，庄家主力几近死绝、无一幸免。

周期变异。周期除了常规的长度外，还有一些变异，虽然变异周期极少出现，但在历史上也曾出现过。例如，基钦周期一般是42个月或48个月，但中国历史上曾出现过56个月的基钦周期（1989年8月至1994年4月）。又如，房地产周期一般是18年，但美国曾出现10年的房地产周期（1945年至1955年）。周期变异一般都有比较特殊的原因，如恶性通胀、大规模战争和战后重建等。

经济周期与资产市场之间存在对应关系，但这种关系并非简单、直线式的，由于周期非对称、多形态、时滞、变异等因素，增加了市场研判的难度，也彰显了周期的魅力。

PS：市场如期图穷匕现，不要低估上升楔形反转的杀伤力，不要忘记C浪熊市的残酷无情。