联讯策略每日复盘：股指震荡走低 市场热情减弱

核心观点：突发负面事件及交易层面热情不高，促使市场走弱，整体看调整空间较为有限

热点跟踪：当前货币政策的核心不在数量投放而在于利率传导，后续降准可期

根据公告，央行对当日到期的1875亿元中期借贷便利（MLF）进行了等额续做，今日无逆回购操作。央行连续暂停逆回购操作，从当前的资金价格来看，12月5日R007收于3.14％，DR007收于2.61％，短期SHIBOR也维持在一个较为稳定的水平，资金面整体较为平稳。另外根据央行12月4日的公告，财政部、央行12月7日将进行1000亿元28天期中央国库现金定存招标，这也体现了央行对于流动性的呵护。

当前货币政策的核心不在数量投放而在于利率传导，后续降准可期。央行可能此次在暂停逆回购操作观望市场数日后选择进行降准，为市场提供长期流动性，以达到更好支持实体经济的目的。虽然年内央行已四度降准，但准备金率仍存在较大下调空间，货币政策的进一步放松，也对股市将形成一定的支撑。

市场前瞻：突发负面事件及交易层面热情不高，促使市场走弱，整体看调整空间较为有限

突发负面事件及交易层面热情不高，促使今日市场走弱。今日大盘走势较弱，从外部因素来看，一定程度上是受到突发负面事件的影响，通信、电子等科技类品种成为下跌的重灾区，拖累整个市场情绪再度走低。从A股自身因素来看，基本面并没有出现明显恶化，主要在于市场交易层面。随着前期热炒的创投等概念熄火，市场的赚钱效应总体减弱，在市场主线不明朗的情况下，资金开始出现分化，短期稳定指数仍需新的领涨主力出现。

华为事件可能会进一步引发市场的担忧情绪，但回调空间整体有限。今日突发的华为事件对当下较为热门的通信板块产生了较大的打击，除了影响通信板块之外，可能会引发市场对未来不确定事件的进一步担忧，这对于指数和市场情绪的维稳较为不利，短期市场可能仍将反复。然而目前政策底已现，A股估值也正处于历史低位，具备较强的安全边际，回调空间整体较为有限。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎