联讯策略每日复盘：震荡整固 养精蓄锐

核心观点：沪指在2600点存在整固需求，对于后市依旧维持向好观点

今日市况：指数午后出现回落，全天震荡收涨

今日沪指开盘后在权重股的带领下迅速收复2600点，创业板指在短暂下探后也迅速跟上涨势，午后各大指数出现一定回落，最终三大股指震荡收涨。沪指收于2610.51点，涨0.56％，深成指收于7626.24点，涨0.59％，创业板指收于1274.79点，涨0.42％，两市成交约3131亿元，成交量环比小幅萎缩。

盘面上，申万一级行业中涨幅居前的板块有通信、休闲服务、食品饮料、化工、电子等，绿盘板块仅有房地产和农林牧渔。主题投资方面，5G概念再度崛起，充电桩板块表现活跃，燃料电池表现亦较为突出，创投概念继续回调。

热点跟踪：12月经济数据公布，全年GDP增速为6.6％

2018年4季度GDP增速为6.4％，较前值6.5％继续下滑；全年GDP增速为6.6％。

12月份规模以上工业增加值同比增长5.7％，较11月回升0.3个百分点，但从全年来看仍处于低位。

2018全年固定资产投资同比增速5.9％，较1-11月持平，其中制造业投资增速9.5％，较上月持平，前期的政策刺激有助于制造业盈利改善；基建投资增长3.8％，较上月回升0.1个百分点，基建补短板正处于逐步落实阶段，稳增长政策正在持续发力过程中；房地产投资累计同比增速9.5％，较上月回落，整体来看房产调控政策并未出现明显放松，这对房产投资起到一定抑制作用。

2018年全年社会消费品零售总额增速9％，细分看必需消费出现回升，但可选消费存在分化，其中汽车消费依旧负增长，另外石油及制品增速下滑也成为拖累消费的重要因素。在国内经济结构调整及外部环境发生一定变化的情况下，我国经济存在一定下行压力，未来一段时间磨底预计仍将持续，对于市场情绪会产生一定程度压制，后续更多稳增长政策有望出台。

市场前瞻：沪指在2600点存在整固需求，对于后市依旧维持向好观点

近期大消费板块作为拉升指数的主力板块持续活跃，我们认为主要有以下几点原因：第一，临近春节旺季，行业供需状况得到改善；第二，年报业绩预告窗口期，此类品种的业绩确定性较强；第三，北上资金持续流入，外资投资风格影响市场偏好。今日大消费早盘冲高回落，板块连日涨幅较大，适度休整后仍有上行空间。

近期美股的反弹、原油价格的修复和人民币的升值都表明，全球风险偏好处于修复期，A股也将大概率跟随。同时我们在周报中提及了春季行情的新视角——股债性价比：当前股债收益比约为2.3，处于历史最高区域，以2006年以来的分位数看，处于5％分位以下（分位数越低，表明股债收益比越高）。根据过去几轮股债周期的经验，当前的股债收益比下，应该会催生一波不错的股市行情。今日指数午后出现回落，但最终震荡收涨，短期看沪指在2600点存在整固需求，对于后市依旧维持向好观点。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎