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    金融投资报:资金面又吹暖风 A股“援军”兵临城下

    2020-05-19 23:46:41

    资本市场从简单意义上讲,就是供求关系的变化,就是股票筹码和资金的相互角逐。从历史角度看,往往在实体经济较差时股市表现反而会比较好,这是因为实体经济不振,货币政策就会越宽松,市场流动性就会越多,从而推升上市公司股价的动力就越强。

    美国股市之所以能在疫情之后快速反弹,与全球央行竞相放水有很大关系,流动性放出来去哪里?在欧美很多资金去了资本市场,去股市逐利。所以,纳斯达克可以在一个月时间从6600点涨到9200点以上,不仅全部回补了今年因为疫情的跌幅,还大有创历史新高的迹象。美国经济好吗?预计美国二季度的GDP是负百分之二三十,但市场并不缺钱,充裕的流动性所形成的溢出效应推升了美国股市,于是我们看到了美股表现出与经济走势背离的坚韧。

    所以,一旦真正有资金援军到来,资本市场一定会有表现,A股也是如此。

    最近,有两则关于资金援军的消息还是让A股市场比较宽慰。一个是银保监会有关负责人表示,截至4月末,银行及银行理财子公司非保本理财产品余额合计25.9万亿元,符合新规方向的净值型理财产品发行力度不断加大,为资本市场增加了更强大的资金来源;另一个是本周一新基金销售又现火爆局面,某只新基金一日吸金就超过50亿,而且这个基金是偏股基金,拟任基金经理长期从事TMT行业的投资研究工作。

    怎么去将这两个信息联系起来呢?此前市场一直很关注银行理财资金的动向,毕竟规模在几十万亿,去年年底很多银行的理财子公司成立,被认为是运作这部分理财资金的主体。但是,这些资金能不能进入资本市场,通过什么渠道进来?现在似乎有了肯定的说法,而且似乎在这个表态之前,这几十万亿资金似乎还没怎么进入A股,要不A股的各大指数也不会这么低迷了。这些钱是不是通过基金进入A股呢?这个我们不知道,但如果银行理财资金想进入A股,肯定会有渠道,现在这个渠道也在扩张,那就是偏股型基金特别是偏重科技的基金销售又放宽了。前段时间这种基金是被限制了规模的,3月份一家大基金公司的科技类ETF基金就将募集资金规模限制在15亿元以内,而现在一天就销售50亿元。

    市场是很敏感的,3月没有这些资金援军的消息,科技股出现了一波比较凌厉的调整,特别是在年初不断传出科技类ETF基金限制规模的时候,科技龙头公司股价跌幅相当厉害。但随着资金援军的陆续到来,特别是不再限制科技类基金以后,龙头科技企业又有了起色,如机构云集的高价科技股卓胜微长春高新中微公司等不知不觉又创历史新高了。当然,也会有人说高价科技股的估值太高了,但其实这些机构抱团的科技股和炒作贵州茅台是一个道理,就是流动性推升股价,既然茅台可以涨到1300元,市值可以突破1.5万亿,千亿市值的高价科技存在也是合理的,毕竟未来国与国的竞争还是要靠科技,而不是靠白酒。

    来源:金融投资报 刘柯

    
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    责任编辑:付健青 RF13564

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