打开
    手机金融界
    打开APP 注册 登录

    首页 > 观点频道 > 正文

    收入回落支出转正 经济复苏有望加快——10月财政数据点评

    2020-11-19 00:11:05

     收入回落支出转正,经济复苏有望加快——10月财政数据点评(海通宏观陈兴、侯欢)

    收入回落支出转正,经济复苏有望加快

    ——10月财政数据点评

    (海通宏观陈兴、侯欢)

    概要:

    10月全国一般公共预算收入17531亿元,同比增速3%,一般公共预算支出14254亿元,同比增速19%。总体判断:财政收入增速回落,支出增速转正。

    财政收入增速回落。10月财政收入同比增速回落至3%,但仍处年内较高位置,其中中央(-4%)收入增速小幅回落,地方(10.1%)收入增速则小幅上行。税收收入增速回升至11.2%,非税收入增速降幅扩大至-45.1%。财政收入增速回落主要由非税收入增速下滑所导致。

    分项收入涨跌互现。10月主要收入项目中,在去年同期基数抬升的情况下增值税增速仍明显回升,消费税增速则大幅回落转负;企业所得税增速略有下滑,个人所得税增速小幅上行;进口货物增值税、消费税增速小幅下行,印证进口增速明显回落;土地和房产相关税收增速均有所回升。

    支出增速由负转正。在去年同期基数走低的背景下,10月财政支出同比增速由负转正至19%,创18年以来新高,其中中央(1.6%)支出增速大幅回落,而地方(23.6%)支出增速则大幅回升转正。支出增速回升主要因地方支出增速上行所带动。

    债务付息继续领跑。1-10月各项分项支出中,债务付息(15.6%)支出增速继续领跑,而社保就业(9.3%)、农林水(8.7%)、卫生健康(6.2%)支出增速较高、紧随其后,其余各分项支出普遍录得负增长,但支出增速较1-9月普遍回升。

    基金收入增速上行。10月政府性基金收入累计同比增速4.1%,较1-9月增速继续上行,其中中央增速降幅小幅扩大至-15.8%,地方增速继续上行至5.3%,土地出让收入增速略有回落至10.1%。

    财政积极有为,经济复苏有望加快。10月财政收入增速小幅回落,但是仍处年内较高位置,反映经济活动持续改善。支出增速在去年同期基数走低的背景下大幅回升转正,主要因地方支出增速明显上行所带动。受疫情影响,20年下半年政府债券同比持续多增,为经济复苏保驾护航。展望21年,预计政府融资规模或与20年持平,但两会有望正常召开将使政府融资集中在上半年,这意味着政府融资的同比多增也有望延续到21年上半年,经济复苏也有望加快。

    -----------------------------------------

    1.财政收入增速回落

    10月全国一般公共预算收入17531亿元,同比增速回落至3%,但仍处年内较高位置,其中中央收入增速小幅回落至-4%,地方收入增速则小幅上行至10.1%。财政收入增速回落主要由非税收入增速下滑所导致。

     收入回落支出转正,经济复苏有望加快——10月财政数据点评(海通宏观陈兴、侯欢)

    10月税收收入16168亿元,同比增速由9月的8.2%升至11.2%,非税收入1363亿元,同比增速-45.1 %,较9月增速-4.9%降幅有所扩大。

    分项收入涨跌互现。具体来看:10月主要收入项目中,在去年同期基数抬升的情况下增值税增速仍明显回升至9.1%,消费税增速则大幅回落转负至-15.2%;企业所得税增速略有下滑至15.7%,个人所得税增速小幅上行至23.6%;进口货物增值税、消费税增速小幅下行至6.3%,印证进口增速明显回落;土地和房产相关税收增速均有所回升。

     收入回落支出转正,经济复苏有望加快——10月财政数据点评(海通宏观陈兴、侯欢)

    2.支出增速由负转正

    10月全国一般公共预算支出14254亿元,在去年同期基数走低的背景下,10月财政支出同比增速由负转正至19%,创18年以来新高,其中中央支出增速大幅回落至1.6%,而地方支出增速则大幅回升转正至23.6%。支出增速回升主要因地方支出增速上行所带动。

    债务付息继续领跑。1-10月各项分项支出中,债务付息(15.6%)支出增速继续领跑,而社保就业(9.3%)、农林水(8.7%)、卫生健康(6.2%)支出增速较高、紧随其后,其余各分项支出普遍录得负增长,但支出增速较1-9月普遍回升。

     收入回落支出转正,经济复苏有望加快——10月财政数据点评(海通宏观陈兴、侯欢)

    3.基金收入增速上行

    10月政府性基金收入累计62645亿元,累计同比增速4.1%,较1-9月增速继续上行,其中中央增速降幅小幅扩大至-15.8%,地方增速继续上行至5.3%,国有土地使用权出让收入增速略有回落至10.1%。

     收入回落支出转正,经济复苏有望加快——10月财政数据点评(海通宏观陈兴、侯欢)

    4.财政积极有为,经济复苏有望加快

    10月财政收入增速小幅回落,但是仍处年内较高位置,反映经济活动持续改善。支出增速在去年同期基数走低的背景下大幅回升转正,主要因地方支出增速明显上行所带动。受疫情影响,20年下半年政府债券同比持续多增,为经济复苏保驾护航。展望21年,预计政府融资规模或与20年持平,但两会有望正常召开将使政府融资集中在上半年,这意味着政府融资的同比多增也有望延续到21年上半年,经济复苏也有望加快。

     收入回落支出转正,经济复苏有望加快——10月财政数据点评(海通宏观陈兴、侯欢)

    来源:姜超宏观债券研究 陈兴、侯欢

    
    热搜经济 财政数据

    责任编辑:付健青 RF13564

    不可不看

    

    精彩推荐

    证监会最新回应 坚决反对将证券监管政治化!美众议院通过《外国公司问责法案》 外交部已两次发声

    12-05 07:20

    沸腾了!刚刚 国家重大宣布:累计收入不超6万元月份 暂不预扣个税!明年1月1日起施行!

    12-05 07:48

    史上最惨坐庄?动用44个账户 买卖超100亿狂炒一只股 竟然巨亏5亿多!被罚300万 还被终身“拉黑”

    12-05 07:48

    今年见证1000元铁“钻石”?交易所连续两天预警

    12-05 08:17

    冲上热搜!华纳兄弟重大宣布!观众笑了 电影院哭了?

    12-05 07:49

    重磅!面对打压 国内芯片业再放大招!中芯携手大基金二期 三股东豪掷327亿干这件大事

    12-05 07:23

    上交所修订发布科创板发行上市审核规则 审核和注册总计不超3个月 财报有效期可延长3个月

    12-05 08:37

    这种家电卖爆了!中国销量全球第一!订单暴增!生产线员工都不够用了 高管上阵支援…

    12-05 07:24

    投资者教育从"娃娃"抓起?证监会最新发声 推动投教纳入国民教育体系 看七大关键点

    12-05 07:26

    花728万在深圳买的房 只卖了660万!她本欲财务自由 结果钱房两亏

    12-05 08:36

    热门评论

    
    评论 分享