星石投资：央行花式呵护流动性 确认当下市场利率水平

星石投资：央行花式呵护流动性，确认当下市场利率水平——点评近期央行国库现金招标结果

事件：

7月17日，央行公布的“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款（七期）招投标结果”显示，中国财政部与央行向商业银行释放了1500亿资金，为期3个月，中标利率为3.70％。

点评：

从中标利率水平看，3.70％的利率价格与 3 个月 Shibor 利率、同业存单利率基本持平，央行这次操作是对当下市场利率水平的确认，因为近期流动性充裕，市场决定价格，国库招标利率下行也是随行就市。

投放量上，1500亿资金可缓解金融机构可贷资金不足的压力，尤其7月是财政缴税大月，税期高峰临近，为更好的向实体经济渗透，央行开始采取多样化的方式向市场投放资金，意在精确调控+保持流动性处于合理充裕水平。

同时注意到本周央行已通过逆回购累计投放4800亿元，保持流动性处于合理充裕水平，有利于稳定资金面及市场情绪。