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私募一周热评:8月开门三连跌 短期震荡行情仍将继续

2018-08-06 14:50:41

私募排排网 

上周全球主要指数以下跌为主,A股跌幅较大,前期较为强势的白马股也出现较大回调,其中上证指数周跌幅-4.63%,创年内第二高,创业板指数与深证成指跌幅更加明显,单周跌幅均超过-7%,创业板指数更是创出2015年市场调整以来新低。

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板块方面,石油石化、煤炭、银行板块跌幅较小,耐用消费品和医药板块跌幅居前。

【事件一】:中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,释放出推进经济高质量发展的重磅信号。

【私募观点】:

重阳投资认为总的来看,此次政治局会议确认了国务院常务会议的政策基调。各项稳增长措施的推出有助于对冲外部负面冲击,实现稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期的政策目标。对于A股市场而言,当前估值水平处于历史低位,宏观政策调整意味着“政策底”已经出现,市场有望逐步筑底企稳,投资者无需过度悲观。

复华投资表示对市场而言,此次政治局会议并无太多超预期利好,算是确认政策方向,市场下一步逻辑将转为政策调整后的效果,7月经济数据将是一个大考。此外,外部环境需要密切关注,随着美国中期选举渐入高潮期,特朗普将会保持高压状态。虽然彭博新闻报道中美寻求重启谈判,但变数很大,以特朗普之前的套路,即便是谈,也会“以打促谈”,美股、人民币等敏感资产呈现前高后低走势。因为政策主线明确,即“财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用”,因此基建相关板块顺理成章地成为结构性行情的主线。

【市场前瞻】:

万博兄弟资产认为目前压制A股的并不是估值,当前估值底和政策底已经接近,但情绪和资金还没有触底企稳。中美贸易摩擦处于僵局,有进一步升级的可能,而货币政策虽然边际变化,但是去杠杆的基调仍然没变,流动性对资本市场的冲击短期还难以消除。预计8月不会有趋势性行情,大概率会底部震荡行情,甚至部分股票还可能再创新低。建议投资者回避前期涨幅过大、受中美贸易直接影响和大股东质押率较高的股票,中长期投资者可适当关注超跌、基本面良好、稳定成长的优质标的。

言起投资认为若8月A股持续处于低迷的局面,港股也欲强不易,今年以来,沪、深两市港股通的净买入累计金额,欠缺成长动能,估计8月港股仍然不容易扭转这种颓势。认为今年底前,A股、港股投资人可以加强避险操作,或是采取防御型策略,应对波动市况。从内需消费、医药护理或电讯等行业的龙头股介入,防御性较强。

受政策、外缘因素、投资者情绪影响,上周A股跌幅较大。新富资本研究中心认为,尽管国常会定调后,流动性得到一定缓解,大盘反弹仍缺乏有力支撑,或将保持震荡行情。短期关注受益政策边际宽松的基建板块。长期配置仍然建议1、消费龙头:收益源于业绩增长,基本面好,回调后估值极具性价比;2、新能源汽车板块:三季度旺季;3、TMT板块成长股。

对于接下来的市场,于翼资产认为短期仍将维持弱势震荡格局,不排除上证指数也创新低,主要是上述两个困扰市场的主要因素短期内并没有出现明显的改善,甚至可能出现恶化的趋势。虽然市场的下跌已经在一定程度上反应了这些利空因素,但是未来仍不排除可能发生超预期的利空。公司策略是控制在适中的仓位,精选低估值蓝筹和业绩增速比较确定的优质成长股,以抵御可能发生的系统性风险。

源乐晟认为上周市场再次因悲观预期出现大幅下跌,家电和白酒等绩优白马股是市场下跌的主力,医药和周期板块上周也出现补跌,市场单边下跌,整体氛围较差,投资者情绪也非常悲观。我们认为,市场上周对悲观预期的反应过于激烈,指数目前处于底部区域,维持在2700-3000点区间震荡。依然需要对市场保持耐心,等待更明确的信号落地。

弘尚资产认为市场方面,政治局会议定调“去杠杆继续从严、房地产调控从严,坚决遏制房价上涨……”,打消了市场此前“稳杠杆”而非继续坚定去杠杆的预期,叠加短期PMI指数回调、重卡销量数据显著下滑,短期实体经济整体需求回落明显。实体经济疲软必然传导至企业盈利下行,三、四季度上市公司盈利面临持续下调风险。经历前期市场大幅调整后,目前市场整体估值合理,接近历史底部区域,静待后续宏观政策调整、中美贸易摩擦阶段性缓和可能带来的超跌反弹,中期增量资金入市尚需等待。整体上以控制仓位和回撤,防守反击为主,精选个股,重点回避受中美贸易摩擦、房地产下行等负面因素明显拖累的板块,主要聚焦于公用事业、云计算、必选消费等与宏观经济弱相关的板块予以配置。

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责任编辑:高君 RF13786

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