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十月遭遇开门黑 A股信心指数却创年内新高

2018-10-09 09:34:19

私募排排网 

一、A股信心指数创年内新高

2018年10月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为122.87,相比上个月环比上涨9.64%,指数值创年内新高。基金经理信心指数值显示,在市场经历了连续大幅下跌之后,特别是在9月的下旬市场走出了底部之后,对于10月份的市场预期,基金经理是充满信心的,认为年内最后几个月存在一定的吃饭行情。

上述调查是在9月份的最后一个交易日做出,但是10月份的开门黑,10月份的首个交易日,沪指就出现单日上百点的暴跌,让10月份的市场走势再次扑所迷离。后市的走势,是否会和大部分的私募基金经理所调查的结果一致呢,结果交给市场来印证。

下图是融智 中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图:

 融智-中国对冲基金经理A股信心指数月度报告(2018-10)381.png

图1:融智·中国对冲基金经理A股信心指数

资料来源:融智评级研究中心,调查时间:9月28日收盘后

从私募的仓位来看,目前私募的平均仓位相比上个月出现了显著上升,结束了长达5个月的连续下降趋势。目前私募平均仓位为62.50%,而上个月52.61%,环比上涨接近10%的仓位。整体来看,私募仓位水平仍旧处于中等水平。

具体仓位分布来看,调查显示,20.49%的私募目前处于满仓状态,相比上个月的12.61%有明显上升;54.10%的私募在5成仓(不含)以上,相比上个月的35.14%上升了接近19%,高仓位的私募占比明显有所上升;另外,21.31%的私募维持半仓状态,即累计75.41%的私募目前处于半仓或者半仓以上的水平,普遍处于中等偏上的仓位水平;另外24.59%的私募处于半仓以下,其中5.74%的私募处于空仓观望状态。整体来看,在市场有转暖迹象之后,私募基金的仓位开始稳中有升,但是整体来看,依旧处于中等水平,离高峰期平均仓位80%以上仍旧有较大距离。

 融智-中国对冲基金经理A股信心指数月度报告(2018-10)812.png

图2:当前私募机构仓位分布情况

资料来源:融智评级研究中心

 融智-中国对冲基金经理A股信心指数月度报告(2018-10)849.png

图3:今年以来私募基金平均仓位走势图

资料来源:融智评级研究中心

二、信心指数两大分类指标走势

对于接下来10月份行情的看法,从两个具体的指标来看,乐观的比例明显较高,而增减仓指标和上个月基本持平。

从具体指数来看,2018年10月A股市场趋势预期信心指标值为129.10,相比上个月大幅上升。具体来看,9.02%的基金经理是持极度乐观态度,48.36%的基金经理持乐观的观点,35.25%的基金经理持中性的观点;只有7.38%的基金经理不太看好10月份的行情。对于10月份仓位的增减打算,31.97%的基金经理会打算加仓,61.48%的基金经理会维持现有仓位不变,以应对市场的变化。从具体指数来看,2018年10月A股市场仓位增减投资计划指标值为113.52,相比上个月基本持平。

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图4:A股市场趋势预期信心指标和仓位增减持投资计划指标分布状况

资料来源:融智评级研究中心

三、行情回顾及展望

今年9月份,三大指数触底回升。其中前半月和后半月的走势截然相反,前半月各大指数单边下跌,再创近三年新低。其中沪指最低跌至2644点,距离婴儿底2638点只有一步之遥。随后的8个交易日,在权重的带领下,出现逼空走势。从最低点算起,上证50在月末的最后8个交易日累计上涨11.80%,沪指和深成指分别上涨6.70%和7.75%。从9月份的涨跌幅来看,上证50单月涨5.34%;沪深300涨3.13%;上证综指、深成指和创业板指数分别涨3.53%、跌0.75%和跌1.67%。创业板月线六连阴。

进入到10月份,长假回来的第一个交易日,A股就经历了开门黑,沪指创近三个月的最大单日跌幅,深成指再次考验8000点。另外,市场最大的不确定性就是外围市场,国庆期间,美国债收益率创新高,导致全球投资者避险情绪高涨,恐慌指数飙升,全球各主要经济市场都出现了较大幅度的下跌。对于10月份的A股市场,先抑后扬的走势概率较大。从9月底最后一个交易日的调查的结果来看,目前私募的仓位虽然有所增加,但是仍旧是偏低的,不少在9月末的踏空资金,很可能会在指数回撤时积极布局。另外,10月份基金经理重仓或者看好的投资板块,调查结果显示,基金经理看好大消费、高科技的比例较多,另外超跌的业绩较好的中小创等板块,看好的基金经理也不少。

指数说明

融智·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观,越接近200状态越乐观;信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观,越接近0状态越悲观。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标,直接反映基金经理对未来一个月市场的看法;仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响,我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心,以仓位调整计划为辅。

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责任编辑:高君 RF13786

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