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大胆抄底?多家顶尖私募释放加仓信号

2018-11-05 09:28:38

华尔街见闻 

政策暖风频吹,私募对A股的判断有了明显变化······

华尔街见闻摸底发现,近一个月,多家知名私募成立新产品,包括盘京投资、敦和资产、少薮派投资、观富资产、东方港湾、耀之资产、林园投资。

11月初,多家知名私募密集释放布局信号,有机构高喊“右侧机会来了”。

更有百亿私募9月早已加仓,但明确表示要控制加仓速度。

所谓的“市场共识”背后有哪些逻辑?

右侧机会来了?

11月3日,丰岭资本发布《市场见底了》,“在10月的最后一天,我们终于等来了右侧信号,11月我们计划增加风险资产的配置权重。”

该机构还透露,此前出于防守反击的目的,组合仓位大部分集中在下行风险相对较小、向上有一定空间的金融行业,未来加仓后组合配置或更加均衡。

冯刚领衔的域秀资本指出,当市场陷入绝望,“山穷水尽疑无路”之时,恰是大胆布局之时。稳增长政策发力和最高层对民企表态,解决了市场对盈利和估值的担忧,市场将开始走上企稳反弹之路。

华尔街见闻了解到,北京拾贝投资“早已出动”,9月份便开始加仓。

拾贝发布的最新月报指出,结合10月下跌和中长期考虑,仓位可以更加积极,但考虑到净值波动的承受能力和经济下行因素,将控制加仓的速度。

该机构还强调,短期经济下行和业绩承压将持续一段时间,但是只要确认这些都只是周期性的,现在的估值已经反应很多,现在承受的风险未来会有回报。“我们保持承受风险的能力和积极寻找风险收益比高的机会,只要不会因为下跌而自我循环改变基本面的下跌都是机会的增加。”

  共识?估值底+政策底

百亿私募星石投资指出,过去一段时间,部分民企遇到融资、转型等困难,市场对以民营为主的价值成长股极度悲观,这类公司出现超调。

星石列举了市场估值底的两大信号,以创业板指为例,其估值28.30倍已经较2016年的底部“2638”点的54.86倍估值折价近50%,达到了历史的最低位;上证综指的估值为11.48倍、沪深300的估值也是10.74倍,与2016年的底部持平。

世诚投资认为,A股个人投资者占主导的事实短期难以改变,A股在相当程度上仍是政策市,决策层意识到单单针对宏观经济及微观层面出台措施不够。10月中旬以来,高层“喊话”以及后续出台或将出台的配套政策,将资本市场的地位提升到一个新的战略地位,这标志着股市政策底出现。

传统的底部认知逻辑为,政策底先出现,随后出现市场底,最后是经济底。对此,世诚投资提出了不同观点——“本次市场底已与政策底同步出现”。

世诚投资认为,2018年沪指调整仅次于2008年次贷危机时期,深度调整甚至过度反应未来不确定性,政策的密集推出打断了市场周期向另一个极端的自由摆动,并引发了市场底的同步出现。

市场演绎存波段机会

和聚投资11月初发布的投资展望指出,当前A股市场整体系统性大幅向下的概率不大,重点看好行业景气维持高位、业绩具备向上弹性的核心品种坚定做好逢低配置,如化工行业细分龙头公司。

该机构还强调,未来市场的短期波动大概率取决于政策驱动,而市场演绎的方式大概率以结构化的形式展开,如对民营企业过度悲观转为情绪修复,操作上需要兼顾结构性的波段机会。

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责任编辑:王妍

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