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科创板设立在即 投资人士认为利于企业优胜劣汰

2018-11-06 11:27:19

经济观察网 钱玉娟

2018年11月5日,习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,并支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。

对此,基岩资本副总裁岑赛铟接受经济观察网记者采访时指出,借助上交所设立科创板的契机,实际上强调了科技创新仍然是未来社会经济发展的主基调,这必将给中国资本市场的生态带来巨大改变。

目标效应

“实际上,为对标深交所的创业板,上交所设立科创板的这个想法已经筹备了几年。”在岑赛铟看来,科创板设立的必要性主要体现在三个方面:

首先是支持科技创新型的企业上市,过去中国的新经济企业更多选择海外的资本市场如纳斯达克或港交所等,中国资本市场现有的体系里并没有一个这样的板块与之完全适应;

其次,“为了鼓励海外的中概股公司回归“,以前要回归中国资本市场的话,很多公司没有完全对应的承接,一旦科创板设立则解决了这一难题;

第三,在当前中国经济转型升级的关键阶段,金融市场需要与实体经济,特别是新经济发展相适应,因此,“完善中国资本市场有一定的迫切性。”

就设立科创板这种增量改革,岑赛铟认为可以弥补创业板和新三板的一些缺陷。

具体来看,深交所的创业板是审核制,很多新经济企业仍难以获得上市的机会,而新三板虽然企业数量庞大,且作为一个全国性交易场所而言,为不少中小双创企业提供了融资,但二级市场的交易不活跃,定价功能薄弱。岑赛铟强调,“未来科创板采用的注册制是合理定价基础,使得二级市场的投资者接手价格不产生过度的偏离,完善资本市场的基础制度可以保护投资者利益。”

具化意义

当然,科创板一经设立,是否意味着企业在未来可以直接对接资本市场,岑赛铟告诉经济观察网记者,“目前还不清楚科创板的注册制是否会在发行制度、承销方式上借鉴港基石投资的模式,如果采用美股、港股的模式,那对中国资本市场的生态链建设大有益处。”

不过,岑赛铟认为,设定科创板的投资者门槛十分必要,“只有合理的投资者门槛,才是保证市场活跃度的重要条件。”他表示这还要具体看后续细则。

谈及科创板将对国内市场带来的影响,“对于一级市场而言,这必将会带来有利的正循环。”岑赛铟分析指出,在引入新经济企业进入的同时,也为VC、PE引入了新的退出渠道,而明确退出通道反过来又有利于资本进入。

不过,在接受经济观察网记者采访的过程中,岑赛铟强调,“在有助于新经济龙头加速形成的同时,也会加速企业优胜劣汰的过程。”

而对于二级市场而言,“科创板可以说是中国版的纳斯达克,对于A股的影响意在长远”。岑赛铟指出,短期来看,市场可能会担心注册制的开闸会拉低市场估值,尤其是对创业板及高估值的科技股是大利空。

在岑赛铟分析来看,“同类标的在科创板可以更便捷的上市,已有标的稀缺性当然会下降。”不过,他也指出,中国资本市场体系里的各个部分,会逐渐形成自身的特点和核心竞争力,不必担心科创板对二级市场造成不利影响。

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责任编辑:仇霞 RF10075

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