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    卖掉还是持有?多家私募这样说

    2019-07-22 09:22:46

    中国基金报 吴君 汪莹 房佩燕

    市场对首批科创板热情很高,有不少高估值发行现象,上市初期也可能出现短期炒作、涨跌幅过大的情况。但相信经过这个阶段,二级市场会给予每个公司公允的估值,也会给一级发行市场提供标杆。

    今天,科创板首批25家企业上市交易,私募基金对新战场的投资非常兴奋。最实际的问题当然是“卖出还是持有”。积极打新的私募是否会以同样的热情参与科创板二级市场投资?

    康曼德资本认为,科创板是全新的业务,希望能从首批企业上市表现中了解市场和业务的特征,优化改进自身业务。“开市后首5个交易日不设涨跌停限制,有利于市场的充分换手、理性定价。对于获配股份我们都进行了细致的评估分类,也会拿出不同的应对策略。不论市场表现如何,我们都会以价值投资为基石,合理评估和对待不同的市场价格,争取获得与投资理念匹配的收益,规避风险。”

    源乐晟资产表示,科创板上市,是否参与交易要看具体标的和市场成交情况。“现在回看创业板的首批股票,企业真正能够脱颖而出的并不多,但是一些细分行业的龙头,伴随企业不断做大做强,股价可以穿越牛熊。我们相信科创板也会出现这样的企业,需要从行业周期和企业发展的角度仔细甄别。从创业板开市初期的情况看,上市首日换手率达到88%,随后换手率逐渐走低,对主板的分流效应也不断减弱,科创板应该也会经历这样一个过程。”

    源乐晟资产表示,市场对首批科创板热情较高,高估值发行现象较多,上市初期也可能出现短期炒作、涨跌幅过大的情况。但相信经过这个阶段后,二级市场会给予每个公司公允的估值,也会给一级发行市场提供标杆,为接下来的注册制做出探索。“我们旗下的很多产品参与了首批新股的打新,上市发行后我们主要结合公司基本面来看,根据公司的市场价值做出投资决策。”

    友山基金黔智科创基金经理孙九苏告诉记者,对于科创板打新和二级市场投资都会参与,重点放在二级市场。“初期,由于标的相对较少,会尽量多参与打新。后期市场标的将会增加,但质量也会参差不齐,需要优选标的。打新之前,会对这些公司进行评级和估值,将公司分为基础池(纯打新考虑,首日即获利了结)和核心池(会基于估值和市场价格做权衡,不会立刻就获利了结,价格合适也会加仓),对核心池的公司在上市后重点关注。”

    申毅投资董事长申毅表示,对不同公司会有不同的处理方式,有些标的愿意长期持有,有些标的上市以后就会卖掉,也有些股票会在估值的上下波动间寻找交易机会。“成长性企业变化会很大,需要不断跟踪,评估股价可能达到的高度。”

    也有不少私募基金经理表示只参与科创板的打新,并且会在科创板一上市就卖掉。

    华南一位私募表示,打新对于产品净值而言只是一个补充,他们还未能研究透彻科创板公司的内涵价值。上市第一天就会卖出。

    雷根资产总经理李金龙则透露,在上市前5天以减仓为主。如果日内波动较大,会考虑用底仓做择时,对于部分股份会持有至开市5日以后。

    
    
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    责任编辑:黄凯 RF13494

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