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    流动性现“急转弯”? DR007指标创2015年新高!89%私募仍然站持股过节

    2021-02-03 15:11:55

    上周,资金面超预期大幅收紧。联储证券评价,如此紧张的流动性状况历史上只有2013年的“钱慌”可比。首先,Shibor出现上行,隔夜利率报收3.28%,上行84bp。,作为大银行之间的借钱行为引发的利率,Shibor是一个了解银行资金是否充足的晴雨表:每当央行上调存准率或者有上调预期时,shibor会有一定幅度的上升。其次,R007报收4.39%,上行187bp.,DR007报收3.16%,上行81bp;创2015年新高。简单来说,由于其参与机构广,交易量大,不易被个别机构操纵,另外反应灵敏,连续性和弹性好,7天回购利率被认为是当前最具有市场均衡意义的利率,是货币市场的关键利率指标。

    各期限同业存单发行利率上行幅度在24BP至63BP之间。上周一到周五央行分别开展了20亿、20亿、1800亿、1000亿和1000亿逆回购操作。

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    央行逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。就是获得质押的债券,把钱借给商业银行,目的主要是向市场释放流动性。

    71%的私募表示节前行情或将宽幅震荡,89%的私募站队持股过节

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    私募排排网调查结果显示,基于市场对流动性的担忧和前期部分板块涨幅太多等原因,71%的私募表示更倾向于市场将在节前延续宽幅震荡格局。有19%的私募认为市场已经迎来短期高点,节前趋势或将向下,少部分的私募更为乐观,认为节前市场趋势向上。

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    对于持币过节还是持股过节,私募排排网调查结果显示,有89%更倾向于持股过节,认为当前市场不存在大的系统性风险。比较典型的观点是:目前市场处于货币温和收紧而经济持续复苏的状态,近期公开市场操作的扰动所导致的下跌带来良好的买入机会,可以持股过节。

    鸿道投资孙建冬:春节前央行明显地调整货币政策的可能性比较小

    这段时间的下跌跟央行回收了大量的货币有很大的关系,整个国债市场,十年期国债、五年期国债,出现较大幅度的下跌,是非常大幅度下跌。加上相关的一些言论,可能是触发今天大跌的最重要、最直接的一个因素。达沃斯论坛上易纲行长明确地表示说:未来一个阶段货币政策还要保持一致性、稳定性和连续性。虽然我认为看一年,这个再平衡压力可能相当地大,但是如果看很短、春节前的话,结合最新易纲行长的表态,我觉得春节前央行明显地调整货币政策的可能性比较小。所以股市的流动性还有时间,但是考虑到全年来看,我觉得再平衡压力是非常大的,所以等这个时间往后看可能也不会太长。

    中睿合银投研部:2021宏观杠杆率的控制已是市场共识,趋势向上的空间相对有限

    随着新一年的到来,外部环境依然错综复杂,疫情仍然会在相当长一段时间给市场带来不确定性。回看A股市场,在经历了去年的大幅上涨以后,再伴随着流动性上出现的不确定性,近期市场开始出现明显的分歧。我们认为短期市场针对这种不确定性的博弈还会继续演绎,因此市场大概率会呈现出一个宽幅震荡的走势。从流动性本身来看,今年对宏观杠杆率的控制已经成为市场共识,这个背景下货币政策方面难以出现进一步的宽松。但是明显的收紧也可能带来系统性的风险,结合官方近期的表态来看,大概率2021年货币政策将较为稳健,保持市场合理和充裕的流动性。同时随着海外不确定性的逐步消散,北上资金可能会加速流入。

    结合宏观景气周期,流动性和目前即期的估值水平来看,我们判断2021年趋势向上的空间相对有限,因此我们需要在不确定性中去寻找结构性的机会。通过对行业和公司的深度研究,中睿未来重点关注的板块仍将以中长期高成长赛道和确定性足够强的消费类为主,同时在传统行业中寻找更多具备至下而上成长逻辑的投资机会。

    领睿资产权益投资部: 下跌带来良好的买入机会,可以持股过节

    近期市场有所调整,源于央行在公开市场操作中的收紧动作,引发市场对于流动性的担忧,我们认为货币政策正常化是必然的趋势,但并不会出现类似18年那样快速收紧的情况,市场并不具备系统性风险,节前市场预计以区间震荡为主。另外,我们认为目前市场处于货币温和收紧而经济持续复苏的状态,不存在系统性风险,近期公开市场操作的扰动所导致的下跌带来良好的买入机会,可以持股过节。

    冬拓投资刘金亭:流动性宽松的大格局没有改变,更倾向于持股过节

    一方面消费、医药、科技为代表的核心资产估值偏高,需要时间来消化高估值。另一方面受益于经济复苏的强周期板块行情此起彼伏,热点不断涌现,对指数有很好的支撑作用。所以指数很难向上突破,也很难大幅度破位下跌,大概率是个宽幅震荡的格局。虽然指数整体上处于震荡状态,且春节假期有一定的不确定性,但是流动性宽松的大格局没有改变、结构性牛市的格局没有改变、我们当前持仓估值合理且未来增长的确定性没有改变,所以持股过节显然是更合理的选择。

    铂悦投资基金经理周荣:当市场短期出现公募基金募集狂热时通常预示短期高点

    最近一两周有抱团瓦解的趋势,热门的板块(光伏、新能源、白酒等)调整幅度很大,我们观察过,每次市场有创造历史的公募基金募集的时候(募集150亿,2400亿认购),几乎都是市场短期高点。而这个调整,不会太短,1、2个月很正常。典型个股的杀跌在30%以上,不大幅杀跌,市场冷静不下来。A股,从来都不是轻轻松松赚钱的地方,当觉得很轻松可以赚钱的时候,多半危机已经临近。

    我们更倾向于持股过节。A股一般有节前效应,节前大家要留出一部分资金作为节假日开销。所以基本会提前卖出,而在最后一个交易日以后再卖出,就没机会提出现金,所以基本会在倒数第二个交易日收盘前卖出,按以往的经验,倒数第二个交易日2:30以后基本不怎么跌了,然后最后一个交易日,以及春节后的一两个交易日,基本是涨的。所以,虽然,我们对短期趋势是谨慎的,但是股市不仅有下跌风险,还有踏空风险,价投一般是不做空的,只会换仓到性价比更高的地方,比如,A股的银行目前就是比较好的价值洼地。

    八阳资产投研部:倾向于持股过节,看好金融、新能源车、国防军工等超跌板块的机会

    近期海外股市普跌,国内流动性收紧,部分投资者获利了结,行情出现震荡调整。但同时地方两会正在召开,距离全国两会仅十八个交易日,政策催化预期逐步增强,叠加年报披露效应,我们预计短期仍是结构性震荡行情,但春季行情尚存。同时我们倾向于持股过节,重点关注超跌板块的投资机会,如金融、新能源汽车产业链、国防军工、电子、应用科技股等板块。

    来源:私募排排网 

    
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    责任编辑:王莉莉

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