正圆、半夏、复胜近三年领衔百亿私募，小规模私募黑马频出，最新重仓股浮出水面

　　在经历了近一个月的磨底行情之后，11月以来，A股各主要指数均拉出六连阳走势，而且成交额也重回万亿，多头取得了阶段性胜利。

　　而自2019年年初的阶段性小牛行情之后，A股其实一直处于不好操作的阶段。指数层面来说，2019年自4月见顶后，全年几乎是反复震荡的行情。而2020年则在一季度出现一个月的强势行情后，又经历了瀑布杀，直到当年的6-7月份才有一波快速拉升行情。然而下半年再次走成高位震荡行情。2021年整年都是维持高位震荡的走势，2022年以来则从高位震荡下跌多达数月，期间仅有5-6月份的波段拉升行情。

　　而从板块方向来看，2019-2021年都是结构性行情为主，包括白酒、新能源、煤炭化工等都有阶段性主导市场的阶段行情出现。而2022年以来，则基本上没有特别强势的板块主导。

　　有意思的是，截至10月31日，上证指数几乎是回到了3年前的原点。而私募排排网进一步统计发现，近3年来，各大指数表现也是异常分化，背后折射出的是近3年的分化行情。如果投资选错了方向，这3年是比较难受的。

　　正是由于近3年来行情分化严重，才特别考验投资的研究分析能力。这也是近年来，基金规模越来越大的原因，因为普通人没有专业知识和信息优势很难应对近三年的市场行情，很多投资者加入基民队伍，把资金交给专业人士打理。

　　正值上证指数回到近3年的原点之际，私募排排网给大家梳理了近3年来私募基金公司的业绩表现，从众多私募公司当中筛选出业绩靠前的公司，以供读者参考。

　　近3年指数表现分化，但多数私募跑赢市场

　　从2019年10月31日至2022年10月31日，沪深300的区间跌幅为9.83％，是A股主要指数当中表现最差的，上证指数在这近3年里下跌了1.56％。创业板则在近3年里累计涨幅达到34.50％，是各大指数中表现最强的。代表中小盘的中证1000指数也取得了近20％的涨幅。

　　可以发现，近三年创业板和沪深300的涨跌幅差异高达40％以上，这背后折射出的是经济结构调整背景下，新老蓝筹股的位置交替，成长性蓝筹白马在近三年更获市场认可，而金融大消费周期股等传统蓝筹白马则整体表现一般。

　　我们从私募排排网数据中心的私募基金数据库当中，筛选出了近3年来有业绩显示且旗下私募基金产品达到3只及以上的私募基金公司，共有1723家，最新业绩披露期均为2022年10月。

　　将这1723家私募基金公司近三年的收益率与各大指数对比发现，近91％的私募公司跑赢了沪深300指数，近85％的私募公司跑赢了上证指数，也有近一半的私募公司跑赢表现最强的创业板指。

　　

　　20-50亿规模整体表现亮眼，小规模整体表现落后

　　近3年的分化行情不仅体现在指数表现上，私募基金公司之间表现也分化明显。通常，大规模私募背后有阵容更大的研究团队，投资经验也比较丰富。而新兴私募公司通常规模较小。

　　因此，我们进一步从公司规模角度去考察近3年来私募基金公司的业绩表现。

　　

　　首先，总体来看，1723家私募公司今年前10个月的收益率平均值为-10.01％，这主要是因为今年市场整体低迷，全年仅有5-6份的短暂“吃饭”行情，其余时间都是“吃面”行情。但即便今年表现一般，在近三年里也取得了11.48％的年化收益率。

　　5亿以下规模的小私募公司，今年前10个月整体平均收益率最低，为-10.98％；其在近3年的年化收益率也是各规模组中最低的。主要是因为小体量的私募公司数量庞大，而业绩参差不齐，差异较大。

　　100亿以上规模公司，今年收益和私募公司总体情况相近，这个主要是因为投资体量大，在今年行情中“船大难掉头”。而百亿私募在近3年中的年化收益率居于不同规模组的第三高。

　　而20-50亿中等规模的私募公司，在今年以来的收益率均值为-6.74％，在不同规模组中居第二高；在近3年当中，其年化收益率均值高达18.21％，是所有组别当中最高的。其他规模组业绩则表现居中。

　　正圆、半夏、复胜近三年领衔百亿私募

　　从百亿私募的近三年年化收益率来看，正圆投资以***％的年化收益率高居百亿私募榜首，半夏投资以***％的年化收益率紧随其后，复胜资产也以***％的年化收益率居于百亿私募第三。

　　榜单冠军正圆投资成立于2015年10月，公司核心人物有黄志豪、廖茂林、华通等，其中，廖茂林频繁登上私募排排网的基金经理榜。

　　正圆投资拥有专业的投研团队，丰富的投资经验，完善的风险管理制度，致力于成为社会资本与优质产业之间的纽带，通过将客户资产配置于符合发展趋势的优质上市公司，持续为客户创造价值！

　　榜单亚军半夏投资是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司。其于2015年8月在上海成立，目前在排排网收录的旗下基金有50只，公司核心策略是多资产策略。

　　公司核心人物有李蓓、陶丽、宋文平、刘鉴等等，其中，李蓓还是私募排排网10月热搜基金经理的榜单冠军。李蓓曾在近期发表“抄底”A股的言论，而引发市场高度关注。

　　11月7日，李蓓又喊出“站在新一轮牛市的起点”。她在文中表示“A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。第一步是风险偏好修复，第二步是经济和盈利的企稳回升。过去一个月，我们经历了残酷的龙战于野；明年2季度前后，随着经济和盈利的企稳，将会见龙在田；2-3年后，市场会找到自信，展开新的中国故事的宏大叙事，迎来飞龙在天”。

　　榜单季军复胜资产成立于2015年，公司专注于境内外二级市场股票投资。公司核心团队拥有近20年A股、港股、美股三地投资经验及国内顶级公募的从业经验，公司始终秉持“复利致胜”的原则，坚持业绩驱动型的价值投资，重视投资的可持续性。

　　而迎水投资、盘京投资、佳期投资、聚鸣投资、洛书投资、金戈量锐、旌安投资等分别居于百亿私募近三年年化收益率第4-10高，其年化收益率均在***％以上。

　　前10强的百亿私募以股票策略居多，洛书投资是唯一一家以期货及衍生品策略挤进百亿私募榜单前10的公司，其近三年年化收益率为***％。

　　根据私募排排网资料显示，洛书投资于2015年2月在上海成立，目前管理规模超百亿元，私募排排网收录的旗下基金有183只。洛书投资是一家专注于量化投资的私募基金管理人，由海归精英与金融元老打造了硬核管理团队，投资范围覆盖国内外二级市场。

　　近期随着三季报披露结束，私募基金的重仓股也出炉了。我们整理发现，在近三年年化收益率前10的百亿私募中有6家私募公司现身上市公司三季报的前十大流通股东名单。

　　亘曦资产在百亿私募“后备军”中表现亮眼

　　在百亿私募“后备军”组中，即50-100亿规模组的私募基金公司中，近3年年化收益率前10的公司，其无论是最高收益率还是平均收益率均弱于百亿私募前10强的表现。

　　“后备军”中，亘曦资产近三年年化收益率摘得冠军席位。亘曦资产成立于2018年5月，目前在排排网收录的旗下基金有50只。公司核心投研人员有董高峰、陈炳辉、王国兵等。董高峰先生来自于券商自营投资部门，拥有十余年证券投研经历，擅长把握大势，研究视野宽广。

　　20-50亿规模组上榜公司业绩抢眼

　　在上文的分析当中，我们已经知道，20-50亿规模组的整体业绩无论是近3年还是今年以来，都是在所有组别当中表现居前的。

　　同样的，在20-50亿规模组中，其年化收益率前10的公司业绩非常抢眼。

　　中安汇富、华安合鑫、添橙投资、恒邦兆丰、南土资产、善思投资、天倚道投资、浦泓私募基金、玖歌投资等均在近三年表现亮眼。

　　仙人掌私募基金成立于2015年4月，核心人物是姚跃。公司核心团队具有丰富的证券投资经验，秉持“追寻本质，拥抱伟大，利他共赢”的价值观，坚持以基本面分析为导向，挑选价格合适的高质量企业，兼顾风格资产轮换，获得可持续稳健收益的投资理念。目前在私募排排网收录的旗下基金有40只。

　　10-20亿规模组上榜公司竞争激烈

　　在10-20亿规模组中，年化收益率前10的公司业绩差距较小，第一名和第十名仅相差约14％，可谓是竞争激烈。

　　5-10亿规模组上榜公司差异较大

　　在5-10亿规模组中，年化收益率前10的公司业绩差距巨大，该规模上榜“门槛”较高。

　　5亿以下规模组上榜公司门槛最高

　　在5亿以下规模组中，年化收益率前10的公司业绩差距依然较大，值得注意的是，该规模组是上榜“门槛”最高的一组。

　　总体上来看，10亿以下规模公司，由于“船小好调头”，灵活性更好，而且公司数量庞大，容易出现业绩十分亮眼的公司，同时，也会出现同级别规模公司收益差距甚大的现象。

　　我们根据上市公司三季报数据，梳理发现，在百亿以下各规模组榜单前三中，有7家私募公司现身A股上市公司三季报的前十大流通股东名单。

　　数据说明

　　本文所涉及的内容不保证数据完整性与准确性，分析结论仅供参考，所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险，投资需谨慎。

　　风险提示

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