生鲜乳连续反弹 继续关注上游乳企(受益股)

据对全国500个集贸市场生鲜乳价格定点监测，8月份最后一周（采集日为8月29日）生鲜乳价格继续上涨。内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.42元/公斤，比前一周上涨0.6％，同比持平。

我们维持“季节性规律+成本推动，原奶价格有望迎来拐点”的观点不变。近几年我国原料奶价格的波动特征均表现为“一季度提升、二季度下降、三季度趋稳、四季度回升”。今年以来我国原料奶收购价持续下跌，且在三季度的第一个月也表现为下跌，但7月第4周的价格环比略涨，8月份更是连续反弹，预计四季度价格仍将震荡偏强。另外，成本端，大豆和苜蓿上行或成为国内原奶价格上行的催化剂。

上市公司：

西部牧业：主营优质生鲜乳的供应及辅助产品，自8月19日推荐以来最大涨幅超57％，短期蓄势整理后仍可关注。

科迪乳业：主营乳制品、乳饮料以及配套的奶牛养殖、繁育和销售。目前股价位于控股股东承诺增持股价（每股5元或者以上）以下。