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    黄奇帆:当前的牛市是改革牛 未来万亿级市场藏在这五个地方

    2019-03-23 09:01:26

    证券时报网 

    中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆对当前市场及经济走势等再度公开发声。20日,在第117期 “经济每月谈”活动上,黄奇帆表示,对今年能够稳稳当当实现经济增长目标相对乐观,预计经济走势将前低后高。他认为改革、开放、创新是经济发展的关键动力。比如今年以来A股市场的上涨就是来自于对资本市场进行一系列基础性制度改革。黄奇帆从今年经济发展目标趋势、改革、开放、创新等角度,全面剖析了推动经济发展的动力来源。记者整理出七大要点,以飨读者。

    主要观点:

    1、预计全年经济走势前低后高实现6.4%增长

    2、基础性制度改革给资本市场带来红利 A股有望维持在3000点以上

    3、民营企业资本金市场化的补充机制决定中国企业命运

    4、国资改革抓住了国企改革要害

    5、减税降费措施到位涉及到财政、社保方面的体制改革前期准备工作充分

    6、推进FTP(自由贸易协定)是今年外贸工作的一件大事

    7、大数据、移动互联网、云计算、人工智能、物联网等有望形成万亿级市场

    要点一、预计全年经济走势前低后高实现6.4%增长

    20日召开的国务院常务会议,确定《政府工作报告》责任分工,强调狠抓落实确保完成全年发展目标。

    黄奇帆表示,自己对今年能够稳稳当当实现经济增长目标相对乐观。总的经济形势可能是前低后高。他特别强调,“高”是稳稳当当中的高,稳中趋高,稳中有升。

    这主要来自于六个经济要素的支撑:

    一是今年资本市场开局良好。他预计今年的资本市场不会大起大落,全年能够实现上证指数保持在3000点以上。资本市场稳定有利于提升老百姓、对民营企业的信心和预期,也将预防出现大面积平仓事件。

    二是当前货币市场融资难融资贵问题得到缓解。去年四季度以来,为了缓解融资难、融资贵,相关部门采取了很多措施。黄奇帆表示,货币政策不会采取大水漫灌,但一些“点球”货币政策工具,将定向进行资金供给。一季度以来,企业融资难、融资贵有相当程度缓解。“资金逐渐松动对企业是利好。”黄奇帆说。

    三是外汇市场保持稳定。去年四季度,市场有声音一度预期人民币汇率或破7。但事实上,人民币汇率实现了先低后高的走势。今年年初,人民币汇率保持在六点九几,近期人民币更是有一定升值。黄奇帆认为今年年内保持人民币不破7没有问题。保持外汇市场稳中有进、稳中持平有利于货币供给。

    四是2月份进出口形势向好。海关总署数据显示,今年前2个月,我国货物贸易进出口值4.54万亿元,同比增长0.7%。黄奇帆强调,前两月总体来看增幅不高,但剔除春节因素影响,2月份我国进出口增长10.2%,其中出口增长7.8%,进口增长12.9%。从这个意义上,外贸保持了较好势头。

    五是商业零售稳定增长。国家统计局公布数据,前两月社零总额达6.61万亿元,同比增长8.2%。黄奇帆认为,这个增速很稳当。如果股市好、其他资金面发展好,消费也会保持比较好的趋势。

    六是投资扭转下滑态势,政府基础设施投资、房地产投资数据成为亮点。国家统计局公布1-2月固定资产投资累计增速6.1%,其中房地产开发投资累计增速11.6%。黄奇帆表示,目前数据来看扭转了下滑趋势,走势趋稳。投资中,政府基础设施投资和房地产投资是很重要的两块。

    黄奇帆对今年实现政府工作报告提出的GDP增速目标相对乐观。一季度开局不会很高,但是后三季度中国经济的大船将稳稳当当向前迈进。具体数值来看,我国经济增长速度一季度可能在6.3%左右,全年可以达到6.4%左右。

    要点二、当前市场是“改革牛” 今年A股有望维持在3000点以上

    黄奇帆表示,作为经济发展的真正动力,要靠改革开放创新。改革的重中之重和供给侧有关。政府工作报告中提到的多个问题都与供给侧结构性改革有关。

    金融供给侧结构性改革十分重要。今年资本市场从上涨百分之二十多,是因为在中央的指导指挥下,有关部门对资本市场进行了一系列的基础性制度改革,这些改革都是基础性制度体制机制的改革,会产生改革红利。改革使得资本市场活跃起来。还是这个市场,还是这些资金,这不叫资金市,也不是政策市,是制度化改革红利,是“改革牛”。资本市场的注册制和退市制,真正从理论上、法律上搞清楚是去年四季度。注册制和退市制同步推,目前已经有一些企业退市。再有一些与资本市场相关的企业年金、社保基金等长期资本引入市场的政策在研究推动当中,这一块许多都是基础性制度的改变。基础性制度是今年的一种重要内容,这当然会产生积极的推动红利,使得经济更好发展。

    黄奇帆表示,金融供给侧结构性改革还包括货币市场。货币市场需要三个结构性问题。一个是货币市场利率和贷款市场利率套利的现象,二是货币传导机制不畅通,导致融资难融资贵,三是我们的货币调控是从价还是从量着手的路径选择。

    要点三、民营企业资本金市场化的补充机制决定中国企业命运

    黄奇帆认为,当前民营企业存在两个问题,一是融资来源,二是民营企业负债率也是很高。中国的企业最大的问题就是资本金的市场化补充机制不到位,这将决定中国企业命运。

    因为中国企业如果没有市场化的资本,由于市场化补充机制不到位,它始终缺少资本金。发展就要去借钱,到时候负债率很高,负债率一高,信用就差,信用差,借钱的人,金融机构更不愿意借钱给他。

    近期中共中央办公厅国务院办公厅印发的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》以及今年的政府工作报告中都针对相关问题推出一些举措。

    要点四、国资改革抓住了国企改革要害

    今年政府工作报告中提出,加快国资国企改革。加强和完善国有资产监管,推进国有资本投资、运营公司改革试点,促进国有资产保值增值。

    黄奇帆认为,国资改革抓住了国企改革要害。我们的国有企业资本运营搞好,资本投资搞好了,然后混合所有制改革都会迎刃而解。

    要点五、减税降费措施到位涉及到财政、社保方面的体制改革前期准备工作充分

    黄奇帆表示,要用改革的方法降低成本,这句话极其重要。

    为什么我国在铁路、高速公路上进行了大量投入,物流成本仍然极高。为什么我国五险一金缴纳比例比欧洲还高但仍然出现许多省社保资金链断裂的情况?

    黄奇帆认为,解决这些问题还需要从体制机制上动脑筋,解决物流成本、要素成本、税费成本,以及其他劳动力成本。

    今年政府工作报告中提出,深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例,各地可降至16%。

    黄奇帆表示,后边涉及到许多财政社保方面的体制改革要跟进。在回答记者提问时,他也透露相关部门在去年底已经针对所有行业进行了前期工作准备。

    20日召开的国务院常务会议,明确增值税减税配套措施,决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防止第三方企业给予税收优惠。从今年1月1日至2021年底,对污染防治第三方企业减按15%税率征收企业所得税。

    此外,根据安排,4月1日增值税税率下调政策将正式实施。

    要点六、推进FTP(自由贸易协定)是今年外贸工作的一件大事

    进一步开拓多元化市场,优化国际市场布局是今年外贸的十大重点工作之一。

    黄奇帆谈到,十八届三中全会以来,中国的开放已经发生五个转变。一是出口为主的开放转变为进出口双向并重。五年来,我们出口的增长率和进口增长率,进出口平衡上适应了世界发展的要求。二是引进外资为主到走出去,这些年来我们引进外资五千多亿美元,我国走出去海外投资是七千多亿美元。三是从沿海开放转变为东西南北中同步开放。四是从制造业开放到制造业、服务贸易、服务业开放。五是跟WTO 的谈判在全方位推进,中国融入世界的力度大大提高。

    今年的政府经济工作报告中提出,进一步降低进口关税,扩大进口总量,进一步扩大外资在中国投资领域,改善营商环境,以及建设中国开放新高地。

    黄奇帆表示,建设开放新高地不仅是内陆开放。从整个国家而言,主要是讲从原来保税区的自由贸易开放,到现在内涵更加丰富,如自由贸易试验区、自由贸易港的设立。特别是推进自由贸易协定(FTA)的签约的事情十分重要。

    3月15日上午,中国国务院总理李克强在会见采访十三届全国人大二次会议的中外记者时,针对今年中日韩领导人会议将就哪些问题进行重点讨论这一问题,他回应道:在当今世界贸易保护主义抬头的大背景下,议题中应当包括推动中日韩自贸区建设。

    要点七、大数据、移动互联网、云计算、人工智能、物联网等有望形成万亿级市场

    黄奇帆表示,谈到创新有三层含义。一是传统工业更新换代升级改造,二是战略新兴产业,三是颠覆性行业。大数据、移动互联网、云计算、人工智能、物联网几对战略新兴产业具有颠覆性,也对传统工业有颠覆性。同时这五个环节自身形成纽带,是一个产业链,有望形成万亿级大产业。

    目前我国研发投入占GDP2%左右,从绝对量来看不小,但是其中基础创新研究的投入占研发费用投入的5%,远低于发达国家。黄奇帆表示,我国要加大基础研发费用投入。

    他同时指出,加大基础研发投入,增加转化者的产权比重,资本市场支持,相信这方面都会有很好的动力。

    
    
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    责任编辑:周壮 RF12883

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