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错峰生产力度加大,水泥涨价范围持续扩大,这些公司具备高性价比(附股)

数据宝 林丽峰 2022-08-16 18:51:15

各地错峰生产力度加大,行业传统旺季将至,水泥价格反弹。

水泥涨价范围持续扩大

行业逐步进入传统旺季周期,水泥涨价范围持续扩大,近期多地陆续发布涨价通知,包括内蒙古、辽宁、京津冀、青海、陕西、江苏、福建、山东、云贵等全国大部分地区水泥价格开始上调。

例如,内蒙古赤峰地区8月8日起一些主要厂家大幅上调水泥价格100元/吨;北京、天津及河北唐山等地一些主要厂家于8月15日起尝试推动上调水泥价格30-55元/吨左右;8月以来除宁德外,福建地区水泥报价已基本完成一次普涨,幅度在20元/吨左右;8月10日起辽宁大连地区一些主要厂家通知上调水泥价格50元/吨;8月初重庆地区一些厂家通知上调水泥价格30-50元/吨等。

全国水泥价格也开始小幅回升。开源证券此前研报中指出,截至8月12日,全国P.O42.5散装水泥均价369.87元/吨,环比增加1.03%;水泥-煤炭价差为221.99元/吨,环比增长1.88%。

错峰生产政策加大

去年11月见顶以来,水泥价格一路走低,全国水泥价格指数最新累计跌幅超过32%。今年8月初,受持续大范围高温天气以及资金短缺影响,国内水泥市场需求环比呈现弱势复苏态势,水泥价格有隐隐见底迹象。

进入三季度,多地执行夏季错峰生产政策,水泥企业限产力度进一步加大。辽宁、吉林、黑龙江三省陆续发布错峰生产通知,要求区域内所有熟料生产线自8月1日起停窑30天。山西、河北、山东、河南等地错峰停窑计划增加到 20 天,四川 8 月停窑达到14 天,贵州三季度停窑达到50天。

下游基建力度也在加大。今年前7个月,地方债发行规模达5.66万亿元,其中新增专项债发行规模3.45万亿元。据不完全统计,7月全国合计开工重大项目3876个,投资总额达到2.39万亿元,其中基础设施项目成为各地密集开工的重点领域之一,水泥基建端需求有望逐步恢复。

另外,8月以后是南方地区水泥传统旺季,全国80%的水泥产能都分布在南方地区。南方水泥市场下半年的旺季周期一般从8月中下旬开始,一直持续到12月。

业内人士指出,一方面,今年以来水泥价格跌幅较大,市场存在涨价空间;另一方面,8月份后市场将步入传统旺季,随着下游地产、基建需求逐步好转,将加大对水泥的需求。从往年来看,8月是水泥企业尝试性涨价的时间点。

国海证券研报表示,随着各地疫情防控形势好转,基建投入将持续加大,行业进一步加大错峰生产力度,水泥量价均有反弹基础,预计8月份水泥价格将继续小幅回升,9月份上涨幅度有望进一步加大。

水泥股正跌入高性价比区间

受水泥价格下跌影响,A股中水泥上市公司上半年业绩普遍不佳。证券时报·数据宝统计,截至8月16日,已有10家水泥上市公司发布半年报或业绩预告,以预告下限看,有8家企业业绩同比下滑,其中西藏天路福建水泥预告亏损。

西藏天路预计1-6月业绩首亏,归属净利润亏损1.45亿元至1.33亿元,同比下降292.61%至309.99%,公司表示业绩下滑重要原因是水泥销售量价齐跌,业务盈利能力显著下滑。福建水泥预计1-6月业绩首亏,归属净利润亏损约8800万元,业绩下滑原因也提到了水泥价格下降。

金圆股份塔牌集团四川金顶尖峰集团等公司上半业绩下滑幅度均超过50%,对于下滑原因,大家一致提到水泥价格下跌。金圆股份表示水泥市场需求大幅下降,水泥产品出现量价齐跌的情况;塔牌集团称报告期公司水泥销售价格同比下降;尖峰集团则表示公司水泥产品销量、毛利率同比下降。

青松建化是目前唯一预告上半年业绩大幅增长的水泥企业,公司预计上半年归属净利润约2.5亿元,同比上升64%。公司表示,主导产品水泥的售价与上年同期基本持平,销量较上年同期有所增加。

受业绩影响,水泥企业今年以来股价表现不佳,行业龙头海螺水泥年内股价下跌超13%,尖峰集团、天山股份年内跌幅更是超过25%,塔牌集团、冀东水泥、福建水泥等个股跌幅也是超过10%。

随着股价的下跌,水泥企业的价值也渐渐浮现。天风证券就指出,当前从股息率及估值角度(部分龙头公司市净率已低于1倍),水泥股具有较高投资性价比。以市盈率看,有12只水泥上市公司滚动市盈率低于10倍,包括海螺水泥、天山股份、华新水泥金隅集团等行业龙头。

 错峰生产力度加大,水泥涨价范围持续扩大,这些公司具备高性价比(附股)




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