祥邦科技拟创业板IPO募资18亿元，用于产能扩张和补充流动资金

浙江祥邦科技股份有限公司（以下简称“祥邦科技”）于2023年9月7日更新了IPO招募书，计划在深圳证券交易所创业板上市，本次公开发行股票不超过7500万股，募集资金总额为18亿元，保荐机构为广发证券。

祥邦科技是一家专注于光伏封装胶膜研发、生产和销售的高新技术企业，以“新材料助力新能源”为发展方向，通过技术研发与自主创新，为光伏产业提供高性能、差异化的封装胶膜产品。光伏胶膜在光伏组件中起封装与保护作用，是关键辅材。

祥邦科技的产品主要包括POE胶膜和EVA胶膜等，凭借前瞻布局与持续研发在POE胶膜细分市场排名前列。报告期内，公司POE胶膜销售收入占比相对较高，POE胶膜具有良好的物理机械性能、电气绝缘性能、水汽阻隔性能和低酸特性，可有效吸收外界物理冲击、缓解组件的电势诱导衰减效应（PID效应）、减少金属栅线腐蚀等。

祥邦科技近年来的财务数据如下：

本次募集资金的具体用途如下：

虽然祥邦科技在光伏封装胶膜市场具有较强的竞争力，但投资者在投资时仍需谨慎考虑。风险主要包括以下几个方面：

应收款项回款风险

公司报告期末的应收账款金额逐年增长，从14,912.40万元增至62,155.04万元，占营业收入的比例也从23.13%增至39.67%。这表明公司的应收账款回款风险正在增加。如果公司的客户信用管理制度未能有效执行，或者下游客户因各种原因出现经营困难，可能导致公司的应收账款延期收回或无法收回，对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

产品结构与市场拓展风险

公司主要产品POE胶膜的销售收入占主营业务收入的比例从82.01%下降至58.25%，表明公司对POE胶膜的依赖度正在降低。然而，POE胶膜的市场拓展存在不确定性，受原材料供应、技术发展、客户选择等因素影响。如果POE胶膜的市场拓展不及预期，或者公司的POE胶膜技术和产品未能持续获得市场认可，将对公司的经营业绩产生不利影响。

原材料价格波动风险

公司主要原材料POE树脂和EVA树脂的价格波动较大，对公司的生产经营影响较大。如果未来这两种原材料的价格出现较大波动，公司的经营业绩可能受到不利影响。此外，这两种原材料的价格直接影响光伏胶膜的销售价格，如果它们的相对价格发生显著变化，将影响相关产品的市场需求和技术迭代方向。

流动性风险

公司的营运资金占用规模较大，且随着经营规模的提升，营运资金占用规模也在提升。同时，公司为满足市场需求进行的产能扩张也需要大量的资本开支。如果公司因融资渠道不畅、销售回款延迟等原因无法及时筹措到足够的资金，可能出现流动性风险，对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

存货跌价损失风险

公司的存货账面价值逐年增长，但由于产品销售价格和原材料价格的波动，产生了存货跌价损失风险。如果未来公司的主要原材料价格出现大幅波动，公司的存货将面临减值风险，对公司的经营业绩产生不利影响。