联纲光电拟创业板上市募资5.41亿元，客户及终端品牌集中度较高

2023年11月15日，联纲光电科技股份有限公司（简称：联纲光电）在深圳证券交易所创业板公布IPO招股书信息，拟公开发行不超过3,872.0408万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%，募集资金总额预计达到5.41亿元人民币。保荐机构为中信证券。

联纲光电专注于光电信号传输技术领域，主营业务包括信号传输连接产品、电声产品及3C配套产品的研发、制造和销售。公司所提供的定制化音视频信号和数据传输解决方案受到全球知名消费电子品牌及专用设备品牌青睐，是一家跨领域应用能力和产品定制开发能力双丰富的行业先导企业。

作为国内外知名的供应商，联纲光电在行业内拥有强劲的研发和生产实力。公司在持续的技术创新和市场拓展中荣获多项荣誉与认证，如国家高新技术企业、2022年广东省专精特新中小企业，以及2023年的国家级专精特新“小巨人”企业称号。此外，联纲光电还建立了广东省光通讯方案解决工程技术研究中心，并多次获得国内外认证和奖项。

以下为联纲光电近年财务数据表：

募集资金将具体用于以下项目：

正如财务数据所示，联纲光电持续保持着良好的营业收入和稳定的净利润增长。随着募资成功，公司预计将进一步加强智能制造中心和研发中心的建设，以实现产品技术的升级和市场竞争力的提高。

尽管联纲光电展现出可观的发展前景，但投资者仍需留意相关的风险因素。风险主要包括以下几个方面：

汇率变动风险

报告期内，公司外销收入规模分别为48,309.41万元、60,902.45万元、 56,390.19万元和24,943.34万元，规模较大。公司的外销收入主要以美元等外币 结算，汇率波动对公司盈利情况产生了一定影响。公司外币采购规模分别为 9,888.97万元、24,056.44万元、15,700.67万元和2,477.25万元，汇率波动对采购成本也有一定影响。报告期内，公司汇兑损益（负数代表收益）分别为1,013.72 万元、288.55万元、-1,155.92万元和-642.72万元。人民币对美元等外汇的汇率 波动将持续对公司业绩产生影响。 为减小汇率波动对经营业绩带来的不确定性影响，报告期内公司使用锁汇工 具对冲汇率波动风险。报告期内，公司交割远期美元外汇合约分别为4,501.00万 美元、5,565.00万美元、5,400.00万美元和2,100.00万美元，低于公司外币收入 及外币采购的差额，存在一定风险敞口。报告期各期公司美元销售、美元采购及 远期美元外汇交易抵减后的美元外币风险净敞口分别为938.95万美元、-105.98 万美元、324.71万美元和965.47万美元。报告期内，公司因外汇远期交易所产 生的收益（负数代表损失）金额分别为406.20万元、788.27万元、-1,132.29万 元和-1,058.55万元。公司使用锁汇工具一定程度对冲了汇率波动对经营业绩的影 响。由于锁汇工具不能覆盖全部的外汇风险。因此，尽管公司已采取措施进行风 险对冲，仍不能完全规避汇率波动带来的影响。

客户及终端品牌集中度较高的风险

公司十分重视与重要客户长期稳定的合作关系。报告期各期，公司对前五大 客户（集团合并口径）实现的主营业务收入占当期主营业务收入的比例分别为 59.39%、53.08%、47.49%和46.87%，对前五大终端品牌实现的主营业务收入占 当期主营业务收入的比例分别为68.78%、64.69%、64.25%和62.42%，客户及终 端品牌集中度逐年下降，但主要客户及品牌的收入占比仍相对较高，并且短期主 要集中在消费电子领域。如若未来公司与主要客户及终端品牌的合作关系发生重 大不利变化，或者主要客户及终端品牌订单需求减少，将对公司业绩产生较大不 利影响。

中美贸易摩擦的风险

公司产品以出口为主，报告期内公司来源于境外的主营业务收入分别为 48,175.75万元、60,711.09万元、56,236.66万元和24,871.21万元，占公司主营 业务收入比例分别为71.31%、72.80%、65.16%和68.67%，其中美国市场是公司 产品的主要销售市场之一。

报告期内，公司部分产品在美国加征关税的清单内。由于国际局势瞬息万变， 如果未来中美双方未能达成友好协商，贸易摩擦长期持续乃至进一步升级，而公 司无法采取有效的应对措施，则公司产品的价格竞争力有可能受到削弱，美国消 费者对公司产品的消费需求可能减少，公司的经营业绩可能因此受到较大不利影 响。

存货金额较高的风险

报告期各期末，公司存货账面价值分别为10,548.28万元、16,901.78万元、 16,885.33万元和10,905.69万元，账面价值较大，主要包括原材料、半成品、库 存商品、发出商品、委托加工物资等，这与公司采取的经营模式及行业特点有关。 为保证成品交付客户的及时性，公司遵循“以销定产”的生产模式，部分库存会 根据客户预测订单和交期要求进行少量备货。报告期各期末公司存货金额较高， 占用了较多的营运资金。公司如产品销售未及市场预测，则可能导致库存商品滞 销、原材料积压等情形，公司存货周转率和营运资金周转效率将降低。截至报告 期末，公司已计提存货跌价准备1,634.38万元，若未来技术更新导致库存商品 配置或性能竞争力下降，或存货长期未及时销售导致的存货减值，可能对公司经 营业绩和盈利能力产生不利影响。因此，若公司不能保持对存货的有效管理，较 大的存货规模将会对公司流动资金产生一定压力，且可能因计提存货跌价导致公 司经营业绩下降。

经营业绩下滑的风险

2022年下半年以来，电子终端产品领域相关行业受到了一定的宏观经济波 动冲击，行业需求有所下降，导致公司2022年第四季度营业收入相应同比下滑 17.77%。2023年1-6月营业收入同比下滑19.73%，归属于母公司股东的净利润 同比下滑23.99%，归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下滑 12.47%。公司产品主要应用于消费电子领域，受电子终端产品消费者需求下降、 品牌厂商库存消化压力增大等下游行业不利因素的影响，公司下游合作品牌存在 不定期进行产品降价、采购需求下降等情形。如前述因素未能消除或妥善应对， 可能导致公司面临未来年度内经营业绩下滑的风险，极端情况下，无法完全排除 公司因上述因素等影响出现本次发行上市当年营业利润同比下滑50%以上的可 能。