兰花科创获开源证券买入评级，煤炭产量增长&煤化工盈利改善

11月16日，兰花科创获开源证券买入评级，近一个月兰花科创获得3份研报关注。

研报预计兰花科创2023年前三季度实现营业收入96.0亿元，同比-16.1%；归母净利润18.0亿元，同比-34.8%，其中第三季度实现营业收入31.4亿元，环比-9.17%，归母净利润4.4亿元，环比-25.8%。研报认为，尽管公司业绩下滑，主因煤炭、尿素等主要产品价格下降，但根据调整后的预测，2023-2025年公司归母净利润分别为22.2亿、24.6亿、27.2亿，同比变化分别是-31.3%、+10.8%、+10.7%。鉴于当前估值较低，以及经济复苏可能带来的需求改善，加之公司煤炭产能增长的潜力，开源证券维持对兰花科创的“买入”评级。

研报还指出，兰花科创的煤炭产销量在2023年前三季度实现了增长，新矿产能逐渐释放，而且尿素综合售价/成本2023年第三季度同比有所好转。同时公司在建煤矿稳步推进，预计将对产能增长做出贡献。

风险提示：煤价下跌超预期；煤炭产量不及预期；新建产能不及预期。