拓尔思获开源证券买入评级，在手订单同比增长，AI快速实现场景落地

4月12日，拓尔思获开源证券买入评级，近一个月拓尔思获得4份研报关注。

研报预计公司长期深耕于自然语言处理领域，技术实力雄厚，在数据安全等领域布局领先。考虑公司投入加大，下调公司2024-2025年归母净利润预测为2.35、3.42亿元，新增2026年预测为4.40亿元。当前股价对应2024-2026年PE为50.0、34.3、26.7倍，考虑公司在AIGC领域的领先地位，维持“买入”评级。在手订单同比增长，为后续业绩增长提供支撑。公司发布2023年年报，全年实现营业收入7.82亿元，同比下滑13.84%；实现归母净利润3646.60万元，同比下滑71.45%；实现扣非归母净利润242.86万元，同比下滑96.97%。此外，截至2023年末，公司在手订单金额为5.43亿元，较2022年末增加1,448.05万元。发布拓天大模型，并在各行业场景快速落地。2023年公司的人工智能软件产品及服务实现营业收入2.37亿元，同比增长11.76%，占营业收入比重30.32%。自2023年6月底发布拓天行业大模型以来，公司逐步探索实现在金融、媒体、政务、公共安全等行业的应用场景落地，在金融等行业领域已签署合同20余个，合同金额累计约5,000万元。

风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。