中科软获开源证券买入评级，利润彰显韧性，保险+和国际化战略驱动成长

4月12日，中科软获开源证券买入评级，近一个月中科软获得2份研报关注。

研报预计2024-2026年的归母净利润为7.89、9.51、11.48亿元（原为10.00、12.50亿元）。研报认为，公司集成业务订单充足，保险+、国际化、飞轮战略有望驱动成长，维持“买入”评级。2023年实现收入65.03亿元，同比下降3.01%，实现归母净利润6.55亿元，同比增长2.59%，扣除非经常性损益的净利润6.45亿元，同比增长4.80%。收入下滑主要系下游客户验收进度影响所致。毛利率为31.56%，同比提升2.27个百分点，主要系公司考虑客户回款能力、信用水平、项目执行风险等因素，主动压缩高风险项目，项目质量提升所致。在收入下降的局面下，净利润仍保持增长，彰显一定韧性。

风险提示：保险IT投入不及预期；市场竞争加剧；战略推进不及预期。