传音控股获中泰证券买入评级，业绩保持高增态势

4月26日，传音控股获中泰证券买入评级，近一个月传音控股获得7份研报关注。

研报预计根据最新财务数据，我们对盈利预测略有调整，预计公司2024-26年实现归母净利润65/76/87亿元（此前2024-25年对应为65/75亿元）。研报认为，23年新市场开拓顺利，收入实现大幅增长。23年公司在东南亚/中东/拉美等新市场开拓成效显著，智能机销量大幅增长推动收入增长，据IDC统计传音23年智能机出货9490万台，同比+30.8%，首次跻身全球前五。此外，公司通过产品结构升级和成本优化，毛利率有所抬升（同比+3.13pct），加上费用控制、规模增长，费用率也有所下降，23年利润率达8.97%，同比+3.68pct，进而推动利润大幅增长。

风险提示：终端需求不及预期；新市场开拓不及预期；研报使用的信息更新不及时风险。