高测股份获华安证券买入评级，深耕切片平台化，静待盈利修复

4月29日，高测股份获华安证券买入评级，近一个月高测股份获得7份研报关注。

研报预计公司2024-2026年营业收入分别为73.78/92.36/111.56亿元，归母净利润分别为10.59/14.06/17.14亿元。研报认为，受光伏行业价格下行影响，公司2024年第一季度毛利率和净利率均有所下降，但公司产品更新迭代快速，产能规模大幅提升。快速更新迭代多款设备产品，市占率稳居第一，截至2023年12月31日在手订单22.60亿元。此外，金刚线产量约为5,600万千米，"壶关（一期）年产4000万千米金刚线项目"预计2024年上半年释放产能；切片代工业务实现产能和订单快速释放，"宜宾（一期）25GW光伏大硅片项目"预计2024年上半年达产，年末产能规模可达63GW；创新业务也在拓展新的切割场景，8寸碳化硅金刚线切片机已获行业头部客户认可并形成批量订单。因此，对于市占率高且技术闭环优势明显的公司而言，其切片代工及耗材业务的盈利性值得期待。

风险提示：光伏行业后续扩产不及预期的风险；硅片价格下跌带来的风险；技术迭代带来的创新风险；新业务拓展的不确定性风险；测算市场空间的误差风险；研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。