传音控股获华鑫证券买入评级，业绩超预期，AIGC+多元化战略成长空间广阔

4月29日，传音控股获华鑫证券买入评级，近一个月传音控股获得9份研报关注。

研报预计公司2024-2026年收入分别为744.09亿元、876.69亿元、999.00亿元。研报认为，受益于新兴市场开拓以及产品结构升级，公司2024年一季度整体出货量增长，营收同比增长88.10%。公司依托于新兴市场开拓，在全球智能手机市场中的份额持续提升，根据IDC数据统计，2024年第一季度公司市场份额同比提升4.2pct至9.9%。公司持续巩固在非洲的竞争优势，2023年在非洲智能机市场的占有率超过40%排名第一；在南亚市场中，巴基斯坦、孟加拉国智能机市场占有率分别超过40%、30%，排名均为第一。此外，公司积极实施多元化战略布局，持续提升扩品类业务产品力，基于本地用户的深度洞察定制产品，加大本地化产品研发力度，同时深耕渠道，扩大零售布局，加强数字化能力，逐步形成可持续发展。

风险提示：汇率波动风险、新兴市场拓展不及预期风险、技术迭代风险、下游复苏不及预期风险等。