人福医药获首创证券增持评级，麻醉产品稳健增长，经营质量持续改善

4月30日，人福医药获首创证券增持评级，近一个月人福医药获得4份研报关注。

研报预计2024-2026年公司营业收入分别为263.27亿元、283.39亿元和304.41亿元，同比增速分别为7.3%、7.6%和7.4%；归母净利润分别为21.82亿元、26.10亿元和30.25亿元，同比增速分别为2.3%、19.6%和15.9%。研报认为，麻醉产品整体稳健增长，非手术科室亮点突出。2023年公司麻醉药产品实现销售收入约67亿元，较上年同期增长约16%，其中非手术科室实现销售收入约20.3亿元，较上年同期增长约39%。我们认为手术科室收入增长主要得益于疫情后手术量的恢复，非手术科室的快速增长主要受益于麻醉药在内镜、ICU和肿瘤镇痛等领域的拓展。我们认为随着盐酸羟考酮缓释片、盐酸氢吗啡酮缓释片和氨酚羟考酮片等品种获批上市，肿瘤镇痛有望成为麻醉药业务新的增长点。

风险提示：行业政策扰动，麻醉药销售低于预期；子公司经营出现波动。