登康口腔获西南证券持有评级，市场份额稳健提升，电商渠道增长亮眼

5月5日，登康口腔获西南证券持有评级，近一个月登康口腔获得2份研报关注。

研报预计2024-2026年EPS分别为0.94元、1.13元、1.33元。研报认为，公司品牌壁垒突出，市场份额稳步提升。2023年公司实现营收13.8亿元，同比+4.8%；实现归母净利润1.4亿元，同比+5%；实现扣非净利润1.1亿元，同比+1.6%。2023年内，公司整体毛利率为44.1%，同比+3.6pp。2023年电商渠道收入3.2亿元（同比+14.5%），电商渠道保持较快增速态势，其中天猫等中心电商盈利能力持续增强，抖音等兴趣电商自营占比不断提升。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险，渠道扩张不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。