伊利股份获交银国际证券买入评级，目标价上调为33.5元

5月5日，伊利股份获交银国际证券买入评级，近一个月伊利股份获得10份研报关注。

研报预计伊利股份在市场疲软的情况下，扩大了其领先的市场份额，因此我们继续看好伊利。我们把目标价上调至人民币33.5元（原为33.2元），基于16.3倍2024-25年平均市盈率（原为16.5倍2024年市盈率），对应1.4倍PEG。研报认为，伊利股份在低迷市场中持续扩大市占率及利润率，液态奶承压但鲜奶仍然同比翻倍；冰淇淋强韧：2023年，液态奶/奶粉/冰淇淋/其他产品销售分别同比增长0.7%/5.1%/11.7%/60.7%。

风险提示：由于原奶供应持续过剩导致竞争激烈，整个液态奶市场在2024年上半年仍将面临挑战。由于液态奶市场承压，我们预计伊利将增加渠道投放而导致经营费用率提升。