途虎养车2023年业绩翻红，短期股价翻番

今年以来，港股市场呈现出技术性牛市特征，市场交投情绪显著回暖。在此背景下，途虎-W（09690.HK）的股价自3月中旬的9.01港元低点起，已翻倍涨至26.20港元，这一强劲表现背后，公司2023年的财报数据提供了坚实的支撑。

途虎养车，作为行业领先的汽车独立售后渠道，其2023年财报显示，公司营收达到136亿元，同比增长17.8%；经调整后净利润实现4.8亿元，首次实现全年扭亏为盈，毛利率提升至24.7%，同比上升5个百分点。此外，公司旗下工场店数量达到5909家，注册用户突破1.15亿，全年交易用户数达1930万，这标志着途虎在线上线下一体化服务领域的领先地位。

从行业发展趋势来看，我国汽车服务市场持续扩大，其中IAM（汽车独立售后渠道）市场凭借价格优势逐渐扩大市场份额。随着乘用车保有量及车龄增长、平替产品需求提升以及新能源车的普及，IAM市场预计将迎来更大的增长空间。在竞争格局中，途虎凭借其在市场份额和门店网络方面的领先地位，有望进一步提升其市场集中度。

途虎的商业模式以线上线下一体化为核心，通过自营、加盟工厂店和第三方合作门店等多种模式，形成了广泛的门店网络。值得一提的是，公司针对加盟工场店实行强管控下的轻资产扩张策略，确保了加盟商的收益稳定性，为公司的持续扩张提供了坚实基础。

在核心竞争力方面，途虎凭借其先发及规模优势，在供应链和管理方面形成了强大的护城河。公司积累了丰富的供应链资源，通过直采凸显价格优势，并与知名品牌合作打造专供产品，实现产品差异化。此外，途虎打造的一站式智能化管理系统，使其在运营和周转效率上领先于行业。面对互联网平台竞争，途虎以线下生意为核心的经营模式，使得其竞争壁垒更为坚固。

展望未来，途虎凭借其在汽车独立售后市场的领先地位和竞争力，未来增长前景广阔。