小商品城获国海证券买入评级，主业量价齐升，新业务成长逐步兑现，孙公司剥离提升盈利能力

5月16日，小商品城获国海证券买入评级，近一个月小商品城获得11份研报关注。

研报预计2024-2026年小商品城收入同比增长24.3%/23.4%/18.8%至140.50/173.37/205.97亿元，归母净利润同比增长7.3%/16.6%/16.5%至28.72/33.48/38.99亿元，当前估值对应2024年16/14/12倍。研报认为，孙公司剥离助力小商品城，优化资产结构，提升盈利能力。通过剥离兴宸企管，公司将显著减亏，改善未来的利润。同时，将显著优化上市公司资产，优化上市公司资产。未来公司将集中精力和资源在核心业务，提高盈利能力，减少潜在亏损和负债，优化内在价值。

风险提示：海外需求不及预期、国际贸易政策变化风险、数字化转型不及预期、交易进度不及预期，新市场建设及新业务发展不及预期。