上海电力获华源证券买入评级，国电投区域旗舰 兼具盈利弹性和远期成长

5月20日，上海电力获华源证券买入评级，近一个月上海电力获得1份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为25、29、34亿元。研报认为，上海电力为国家电投集团旗下核心电力上市平台，清洁装机占比达到56%。在煤价回落与绿电稳健发展下，公司扣非归母净利润于2023年达到历史高值（约15亿元）。值得注意的是，公司于2022年发布三年期股权激励，行权价格12.81元/股。目前公司拥有上海、江苏在建拟建6台百万千瓦煤电机组，预计新机组投产后，公司煤电盈利能力或得到较大改善。公司预计十四五清洁能源装机占比到60%，目前占比56%。新能源规划合理稳健，预计2024-2025年两年合计新增217万千瓦即可完成60%清洁能源占比目标。

风险提示：煤价上涨超预期、减值超预期、土耳其电价波动。