国家大基金三期成立，AI相关芯片或成为新的投资重点

5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司正式宣布成立，由张新担任法定代表人，其注册资本高达3440亿人民币。该公司的经营范围广泛，涵盖了私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务，以及以私募基金形式从事的股权投资、投资管理、资产管理等活动，同时还提供企业管理咨询服务。

相较于第一期，第二期大基金更注重产业的整体协同发展与填补技术空白，积极扶持龙头产业，努力提高国产替代化率。从大基金一、二期的投资方向来看，两者的布局逻辑存在明显的差异。

华鑫证券认为，国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。随着数字经济和人工智能的蓬勃发展，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。国家大基金一直以来对产业趋势深刻把握，并具备推动产业升级、提升国家竞争力的决心。因此，此次大基金三期，除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象，AI相关芯片或成为新的投资重点。