比亚迪获太平洋买入评级，全球插混进入比亚迪时刻

5月30日，比亚迪获太平洋买入评级，近一个月比亚迪获得12份研报关注。

研报预计公司2024-2026年实现营收7657.24亿元/9105.98亿元/10533.80亿元，同比+27.1%/18.9%/15.7%；实现归母净利润367.22亿元/456.63亿元/547.96亿元，同比+22.2%/24.3%/20.0%。研报认为，比亚迪作为全球车企龙头，技术优势引领新一轮车型周期启动，深度受益以旧换新补贴政策，出海加速开启二次成长曲线。新一代DM技术将以其更高的发动机热效率与更低的亏电油耗，在续航里程上实2000KM级别突破，第五代DM技术发动机热效率达到46.06%。相比之下，强调燃油经济性的日系品牌丰田和本田，其混动系统的专用发动机热效率均约为41%。全球插混进入比亚迪时刻，中国品牌份额持续提升。

风险提示：汽车销量不及预期、出口不及预期、价格战加剧超出预期、原材料波动超出预期。