歌力思获天风证券买入评级，国内表现靓丽，期待海外修复

5月31日，歌力思获天风证券买入评级，近一个月歌力思获得2份研报关注。

研报预计公司24-26年归母净利分别为2.41/3.15/3.79亿元（24-25年前值分别为3.08/3.51亿元）。研报认为，公司经营模式主要为自有品牌与收购品牌专业零售商模式，依靠设计研发、采购、生产、销售与营销为核心，有效控制了材料采购、产品规划、生产销售等环节。打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌推广端形成了明显的协同效应。但是，考虑到公司24Q1业绩承压，线上毛利率减少，研报调整了盈利预测。

风险提示：可能存在的风险包括外部市场环境发生不利变化导致业绩下滑的风险；不能准确把握时装流行趋势的风险；产品被仿冒及非法网购的风险；以及传统电商渠道流量红利消退，新型电商渠道拓展不利导致的风险等。