辅导期领“罚单”，资本市场严把“入口关

随着资本市场监管力度的持续加强，近日，两家尚处于上市辅导期的企业及其相关责任人收到了监管“罚单”，这一举措不仅彰显了监管部门从源头提高上市公司质量的决心，也释放出严监管的新信号。

在上市辅导阶段就遭受监管处罚，这在过去是较为罕见的现象。然而，随着监管层对IPO业务违规现象的深入整治，这种趋势正逐渐成为常态。业内专家表示，加强上市辅导期企业的监管，压严压实发行人与保荐机构的责任，对于保护投资者的合法权益具有重要意义。

据悉，此次受到监管处罚的两家企业分别为东莞市诺丽科技股份有限公司（以下简称“诺丽科技”）和广州泛美实验室系统科技股份有限公司（以下简称“泛美实验”）。这两家公司在上市辅导阶段暴露出了一系列问题，包括内控制度建设、信息披露质量等方面的缺陷。

广东证监局在公告中指出，泛美实验存在收入确认会计政策执行不到位、应收账款核算不规范、内部控制执行不到位以及股东大会运作存在瑕疵等问题。而诺丽科技则在内部控制执行、内部管理制度和财务核算等方面存在严重缺陷。针对这些问题，广东证监局依法对两家公司及相关责任人出具了警示函的行政监管措施。

值得注意的是，这两家企业的IPO之旅均处于辅导备案阶段。泛美实验自2023年6月向深交所提交上市申请后，因整体发展战略考虑于同年10月撤回申请，转而冲刺北交所。而诺丽科技则在2023年12月29日完成了辅导备案登记，准备赴北交所上市。然而，在上市前夕，这两家企业却意外收到了监管“罚单”，这无疑给它们的上市之路蒙上了一层阴影。

对于此次监管处罚，资深投行人士王骥跃表示：“以前监管方面对A股上市公司开出罚单的情况比较多，但在辅导期内的公司也要受证监局监管。现在，处于辅导阶段的公司也领到罚单，说明监管层对于拟上市公司的监管持续趋严。”他认为，这一举措有利于强化发行人及中介机构的“申报即担责”意识，从源头提高上市公司质量。

事实上，监管部门对于IPO辅导环节的重视并非空穴来风。近年来，IPO业务违规频发，为了严防“一查就撤”、“带病闯关”等问题，证监会、交易所等监管部门出台了多项政策。其中，加强上市辅导期企业的监管成为了一项重要举措。通过压实发行人及中介机构的责任，督促其加强内控管理、提高信息披露质量，从而确保上市公司质量得到有效提升。

广东证监局作为地方监管机构，较早便关注到了IPO辅导环节的问题。该局于2020年初对辖区内拟上市公司辅导工作有关问题作出通报，指出部分辅导机构材料制作不认真、辅导过程流于形式、辅导程序执行不到位等问题。针对这些问题，该局采取了多项措施加以整治。

今年3月，广东证监局在接受媒体专访时表示，该局正通过压实中介机构责任、加大监管转型工作力度等方式，全面提升上市公司监管水平。特别是针对辅导备案企业财务指标、口碑声誉等方面存在疑点或中介机构执业质量存在问题的企业，该局将督促中介机构加大投入、强化质控把关，确保企业及早规范整改并杜绝“带病闯关”现象的发生。

此次两家上市辅导期企业领“罚单”的事件无疑为整个资本市场敲响了警钟。随着监管力度的不断加强和监管政策的不断完善相信未来资本市场的生态环境将更加健康、有序。同时这也提醒广大投资者在选择投资标的时应更加谨慎关注企业的基本面和公司治理情况避免因企业“带病闯关”而遭受损失。