晶合集成获华金证券买入评级，产能满载代工价格上行

2024年6月20日，晶合集成获华金证券买入评级，近一个月晶合集成获得1份研报关注。

研报预计2024年至2026年，公司营收分别为100.69亿/128.90亿/152.10亿元，增速分别为39.0%/28.0/18.0%；归母净利润分别为8.80亿/13.21亿/15.94亿元，增速分别为315.8%/50.1%/20.7%。我们调整对公司原先的利润预测，主要原因是公司已根据市场情况对部分产品代工价格进行上调。

研报认为，晶合集成作为全球显示驱动芯片代工龙头，随着OLED工艺平台量产接单，加之面板行业复苏带动原有平台上量，有望重回高增长轨道。同时，公司规划在今明两年内持续拉升OLED产能至约3万片/月。此外，公司1400万BSI堆栈式工艺已交付国内手机大厂。预计2024年内CIS产能将迎来倍速增长，出货量占比将显著提升，成为显示驱动芯片之外的第二大产品主轴。

风险提示：以下存在风险，包括但不限于下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产。