比亚迪获中泰证券买入评级，复盘丰田成功有迹可循

6月20日，比亚迪获中泰证券买入评级，近一个月比亚迪获得12份研报关注。

研报预计2024-2026年公司整体营收分别为8039/9560/11370亿元，同比增速分别34%/19%/19%；整体实现归母净利润375/476/544亿元，同比增速分别25%/27%/14%。研报认为，公司可选的研究主题众多，如高端化、出口、智能化等。通过复盘丰田出口历程对当前市场非常关注的公司出口问题进行探究。出口景气带动股价上涨主要发生在三个时期。公司出口按不同地区事业部梳理：东南亚&拉美是当下量增重点（产能&溢价相对低），欧洲是长期量利重点（产能&高溢价）。

风险提示：行业需求不及预期、海外拓展进度不及预期的风险，以及报告中公开资料信息滞后及更新不及时的风险、行业规模测算偏差风险。