特锐德获天风证券买入评级，箱变系风光的后周期

6月23日，特锐德获天风证券买入评级，近一个月特锐德获得1份研报关注。

研报预计公司在23年已实现充电业务的扭亏为盈，24年主业电力设备持续向上背后的核心是治理持续优化&配电需求β。我们预计2024-2026年公司的整体营业收入有望达186/227/282亿元，同比增速分别为27%/22%/24%，对应归母净利润有望达7.05/9.52/12.60亿元，同比增速分别为44%/35%/32%。研报认为，主业受益于新能源消纳&新兴产业的扩建资本开支：成套开关设备、箱式设备（小箱变为主）和系统集成业务（预制舱为主）三类产品。看好特来电的盈利弹性　，销售端：预计24年销售规模有望同比提升30%+。运营端：23年特来电平台充电量93亿度，预计24年充电电量有望提升30%+，考虑到特来电自有设备的占比下降，对应运营端收入同比增速有望在30-40%。

风险提示：电网投资不及预期：车销量不及预期：行业竞争加剧；政策变化，测算具有主观性。